【Lo que realmente podría impactar el próximo ciclo de los activos quizá no sea la bajada de tasas】
El mercado ahora está acostumbrado a centrar su atención en cuándo la Fed bajará las tasas, pero la variable más grande en realidad es: el déficit fiscal de EE. UU. y la oferta de bonos del Tesoro.
Aunque la Fed empiece a recortar tasas, si el rendimiento de los bonos a largo plazo se mantiene alto debido a una oferta masiva, las condiciones financieras quizá no se relajen realmente.
Por eso, “bajadas de tasas” y “liquidez más laxa” no se pueden equiparar.
La caída de las tasas a corto plazo indica un giro en la política monetaria; pero si los rendimientos del largo plazo, la prima por plazo y el dólar siguen relativamente fuertes, el costo del capital podría continuar alto.
Para activos de alto beta como BTC y ETH, lo realmente importante es si mejora la liquidez global en dólares, no solo observar la tasa de Fondos Federales.
Así que, en adelante, lo que de verdad vale la pena vigilar en el mercado no es solo el FOMC, sino:
Emisión de bonos del Tesoro → rendimientos a largo plazo → dólar estadounidense → condiciones financieras → activos de riesgo global.
Si esta cadena empieza a revertirse, entonces recién podría formarse un mercado de liquidez con un significado real.
Lo más fácil de operar que tiene el mercado son las “expectativas de recortes de tasas”; lo que más merece estudiarse, en cambio, es “de dónde proviene la liquidez”.
$BTC $ETH $BNB
El mercado ahora está acostumbrado a centrar su atención en cuándo la Fed bajará las tasas, pero la variable más grande en realidad es: el déficit fiscal de EE. UU. y la oferta de bonos del Tesoro.
Aunque la Fed empiece a recortar tasas, si el rendimiento de los bonos a largo plazo se mantiene alto debido a una oferta masiva, las condiciones financieras quizá no se relajen realmente.
Por eso, “bajadas de tasas” y “liquidez más laxa” no se pueden equiparar.
La caída de las tasas a corto plazo indica un giro en la política monetaria; pero si los rendimientos del largo plazo, la prima por plazo y el dólar siguen relativamente fuertes, el costo del capital podría continuar alto.
Para activos de alto beta como BTC y ETH, lo realmente importante es si mejora la liquidez global en dólares, no solo observar la tasa de Fondos Federales.
Así que, en adelante, lo que de verdad vale la pena vigilar en el mercado no es solo el FOMC, sino:
Emisión de bonos del Tesoro → rendimientos a largo plazo → dólar estadounidense → condiciones financieras → activos de riesgo global.
Si esta cadena empieza a revertirse, entonces recién podría formarse un mercado de liquidez con un significado real.
Lo más fácil de operar que tiene el mercado son las “expectativas de recortes de tasas”; lo que más merece estudiarse, en cambio, es “de dónde proviene la liquidez”.
$BTC $ETH $BNB