#SOL本周上涨20% ，到底谁在买？
Primero, hablemos de algunos datos: SOL comenzó a mediados de agosto cerca de los 74 dólares, llegó a superar los 110 dólares y, en un solo mes, subió 46.9%. Con eso, puso fin a una racha de 10 meses consecutivos de caídas. Un alza del 20% en una semana, dentro de los activos tradicionales, sin duda llama la atención.
Pero, ¿cuál es el motor principal? Son tres cosas.
Primero, las entradas de dinero en forma de ETF. El ETF spot de Solana en EE. UU. registró cinco días seguidos de entradas netas, acumulando 1,22 mil millones de dólares. El 24 de agosto, el flujo neto del día fue de 33,5 millones de dólares, el mayor desde 2026. Solo Bitwise con su BSOL se llevó el 80% del dinero de todo el mercado de ETF de Solana, con un tamaño de gestión que superó los mil millones de dólares. Esto no es un movimiento que puedan hacer los minoristas: las instituciones sí están asignando capital.
Segundo, un choque de oferta a nivel de código. El 28 de agosto, los validadores de Solana, con un 67% de respaldo, aprobaron la propuesta SGP-0002, elevando la tasa de reducción de la inflación anual del 15% al 30%. Esto significa que durante los próximos seis años el suministro de SOL se reducirá en aproximadamente 18,9 millones de unidades, y el momento en que la inflación final alcance el 1,5% se adelantará de 2032 a 2029. Por un lado, las instituciones están comprando; por el otro, la oferta se está ajustando: se está formando una brecha entre oferta y demanda.
Tercero, el ecosistema on-chain no se quedó atrás. Sanctum, con 1.660 millones de dólares en TVL, superó a Jupiter y se convirtió en el mayor protocolo del ecosistema de Solana. La oferta de stablecoins en la cadena de Solana llegó a 16.500 millones de dólares. El volumen de transacciones mensual alcanzó 4.480 millones de operaciones, un máximo histórico. La demanda real está creciendo; no es solo aire de trading.
Ese mismo día en que se aprobó la propuesta, SOL rondaba los 105 dólares y, aun así, cayó 1,2%. El mercado siempre descuenta con anticipación. Si bajan los rendimientos de staking para los validadores: el rendimiento nominal del staking pasaría de ~5,25% a 2,25% en el tercer año. De los 738 validadores, 30 en el tercer año podrían entrar en pérdida. Si la narrativa puede sostenerse o no depende de si el ecosistema de Solana puede compensar las pérdidas de los validadores con comisiones de transacción.
Ahora hablemos del estado del mercado.
SOL retrocedió desde la zona de arriba de los 110 dólares y actualmente oscila alrededor de los 104. Las ballenas siguen comprando: dos grandes direcciones barrieron 320.000 SOL en 10 horas, equivalentes a unos 33,55 millones de dólares. El interés abierto llegó a 7.120 millones de dólares, lo que sugiere que el apalancamiento se está acumulando y la volatilidad podría amplificarse en cualquier momento.
Primero, hablemos de algunos datos: SOL comenzó a mediados de agosto cerca de los 74 dólares, llegó a superar los 110 dólares y, en un solo mes, subió 46.9%. Con eso, puso fin a una racha de 10 meses consecutivos de caídas. Un alza del 20% en una semana, dentro de los activos tradicionales, sin duda llama la atención.
Pero, ¿cuál es el motor principal? Son tres cosas.
Primero, las entradas de dinero en forma de ETF. El ETF spot de Solana en EE. UU. registró cinco días seguidos de entradas netas, acumulando 1,22 mil millones de dólares. El 24 de agosto, el flujo neto del día fue de 33,5 millones de dólares, el mayor desde 2026. Solo Bitwise con su BSOL se llevó el 80% del dinero de todo el mercado de ETF de Solana, con un tamaño de gestión que superó los mil millones de dólares. Esto no es un movimiento que puedan hacer los minoristas: las instituciones sí están asignando capital.
Segundo, un choque de oferta a nivel de código. El 28 de agosto, los validadores de Solana, con un 67% de respaldo, aprobaron la propuesta SGP-0002, elevando la tasa de reducción de la inflación anual del 15% al 30%. Esto significa que durante los próximos seis años el suministro de SOL se reducirá en aproximadamente 18,9 millones de unidades, y el momento en que la inflación final alcance el 1,5% se adelantará de 2032 a 2029. Por un lado, las instituciones están comprando; por el otro, la oferta se está ajustando: se está formando una brecha entre oferta y demanda.
Tercero, el ecosistema on-chain no se quedó atrás. Sanctum, con 1.660 millones de dólares en TVL, superó a Jupiter y se convirtió en el mayor protocolo del ecosistema de Solana. La oferta de stablecoins en la cadena de Solana llegó a 16.500 millones de dólares. El volumen de transacciones mensual alcanzó 4.480 millones de operaciones, un máximo histórico. La demanda real está creciendo; no es solo aire de trading.
Ese mismo día en que se aprobó la propuesta, SOL rondaba los 105 dólares y, aun así, cayó 1,2%. El mercado siempre descuenta con anticipación. Si bajan los rendimientos de staking para los validadores: el rendimiento nominal del staking pasaría de ~5,25% a 2,25% en el tercer año. De los 738 validadores, 30 en el tercer año podrían entrar en pérdida. Si la narrativa puede sostenerse o no depende de si el ecosistema de Solana puede compensar las pérdidas de los validadores con comisiones de transacción.
Ahora hablemos del estado del mercado.
SOL retrocedió desde la zona de arriba de los 110 dólares y actualmente oscila alrededor de los 104. Las ballenas siguen comprando: dos grandes direcciones barrieron 320.000 SOL en 10 horas, equivalentes a unos 33,55 millones de dólares. El interés abierto llegó a 7.120 millones de dólares, lo que sugiere que el apalancamiento se está acumulando y la volatilidad podría amplificarse en cualquier momento.
