Christopher Waller, miembro de la Junta de la Reserva Federal, pronunció un discurso el viernes por la noche en la conferencia anual de bancos centrales globales de Jackson Hole, y su postura claramente más bien hawkish llamó rápidamente la atención del mercado. El analista de StoneX, Fawad Razaqzada, señaló que, en sus declaraciones, Waller no solo expresó dudas sobre las guías de política monetaria ofrecidas con anterioridad, sino que además rechazó de forma explícita cualquier compromiso sobre una decisión de tasas de interés para septiembre con antelación. Aunque considera que la inflación subyacente se aproxima al objetivo de la Fed, insistió en que la lucha contra la inflación sigue siendo la prioridad número uno en este momento. En conjunto, estas declaraciones resultaron claramente más firmes de lo que esperaba el mercado, rompiendo de manera directa la apuesta unidireccional previa sobre la trayectoria de la política.
Esta intervención ha causado conmoción en el mercado principalmente porque cambió en un instante las expectativas de los inversores para la reunión de septiembre. Durante el discurso de Waller, la probabilidad que el mercado asignaba a una subida de 25 puntos básicos por parte de la Fed en septiembre se ajustó bruscamente: pasó del 30% inicial a situarse cerca del 50%. Antes, el mercado consideraba de forma generalizada que el ciclo de alzas estaba cerca de su final, pero el tono hawkish de Waller indica que dentro de la Fed la preocupación por un posible repunte de la inflación sigue siendo muy alta; la posibilidad de seguir subiendo tasas no está totalmente descartada, y todo continúa en un juego dinámico.
Desde la perspectiva de los mercados macrofinancieros, ese vaivén en las expectativas de alzas trae una volatilidad evidente. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el índice del dólar se movieron de forma inusual respaldados por los comentarios hawkish, mientras que los activos de riesgo globales se vieron obligados a reconsiderar la posible presión derivada del aumento de la tasa de descuento. Sin embargo, por el momento, la política de la Fed depende en gran medida del desempeño de los datos macro posteriores. Antes de la reunión de septiembre, el mercado aún recibirá un informe clave de empleo no agrícola y un dato de IPC. Dado que el último dato de empleo estuvo muy por debajo de lo esperado y con una brecha clara, si los datos que se publiquen a continuación siguen mostrando debilidad, las expectativas actuales de alza podrían desacreditarse de nuevo en cualquier momento y enfriarse con rapidez.
Para el mercado cripto, los cambios recurrentes en las expectativas de liquidez macro sin duda aumentan la incertidumbre a corto plazo. En la actualidad, el capital cripto tiende más a esperar y ver; activos principales como Bitcoin $BTC presentan características de un juego más bien de pulsos/impulsos cuando se enfrentan a perturbaciones provenientes del panorama macro. El factor clave para la tendencia posterior sigue estando en las próximas cifras de empleo y del IPC: si los datos son fuertes, el calentamiento de las expectativas de restricción podría provocar una presión temporal sobre la liquidez en el mercado de monedas; si los datos son débiles, la narrativa de recortes y mayor flexibilización podría volver a tomar protagonismo. Por ahora, los inversores deben mantenerse con objetividad y seguir de cerca las orientaciones adicionales desde los datos.👀
#美联储 #加息 #Economía macro
Esta intervención ha causado conmoción en el mercado principalmente porque cambió en un instante las expectativas de los inversores para la reunión de septiembre. Durante el discurso de Waller, la probabilidad que el mercado asignaba a una subida de 25 puntos básicos por parte de la Fed en septiembre se ajustó bruscamente: pasó del 30% inicial a situarse cerca del 50%. Antes, el mercado consideraba de forma generalizada que el ciclo de alzas estaba cerca de su final, pero el tono hawkish de Waller indica que dentro de la Fed la preocupación por un posible repunte de la inflación sigue siendo muy alta; la posibilidad de seguir subiendo tasas no está totalmente descartada, y todo continúa en un juego dinámico.
Desde la perspectiva de los mercados macrofinancieros, ese vaivén en las expectativas de alzas trae una volatilidad evidente. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el índice del dólar se movieron de forma inusual respaldados por los comentarios hawkish, mientras que los activos de riesgo globales se vieron obligados a reconsiderar la posible presión derivada del aumento de la tasa de descuento. Sin embargo, por el momento, la política de la Fed depende en gran medida del desempeño de los datos macro posteriores. Antes de la reunión de septiembre, el mercado aún recibirá un informe clave de empleo no agrícola y un dato de IPC. Dado que el último dato de empleo estuvo muy por debajo de lo esperado y con una brecha clara, si los datos que se publiquen a continuación siguen mostrando debilidad, las expectativas actuales de alza podrían desacreditarse de nuevo en cualquier momento y enfriarse con rapidez.
Para el mercado cripto, los cambios recurrentes en las expectativas de liquidez macro sin duda aumentan la incertidumbre a corto plazo. En la actualidad, el capital cripto tiende más a esperar y ver; activos principales como Bitcoin $BTC presentan características de un juego más bien de pulsos/impulsos cuando se enfrentan a perturbaciones provenientes del panorama macro. El factor clave para la tendencia posterior sigue estando en las próximas cifras de empleo y del IPC: si los datos son fuertes, el calentamiento de las expectativas de restricción podría provocar una presión temporal sobre la liquidez en el mercado de monedas; si los datos son débiles, la narrativa de recortes y mayor flexibilización podría volver a tomar protagonismo. Por ahora, los inversores deben mantenerse con objetividad y seguir de cerca las orientaciones adicionales desde los datos.👀
#美联储 #加息 #Economía macro