Los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo subieron con fuerza el viernes después de que el presidente de la Fed, Warsh, hablara en Jackson Hole. El rendimiento a 2 años subió alrededor de 12 puntos básicos y cerró cerca del 4,35 por ciento. Ese es un movimiento grande de un solo día para la parte inicial de la curva.
Los mercados escucharon en sus palabras que la inflación todavía no se está enfriando lo bastante rápido. Los datos de PCE y de IPC de verano se vieron mejor a simple vista. Dijo que esas cifras no muestran que la tendencia subyacente realmente haya mejorado. Su mensaje fue simple. La Fed tiene que estar segura de que la inflación se está moviendo hacia el 2 por ciento de forma clara y a un ritmo adecuado. Si no, todavía les queda trabajo por hacer.
Los operadores lo interpretaron como un tono más firme (hawkish). Las probabilidades de una subida de tasas en septiembre aumentaron de alrededor del 35 por ciento a casi el 58 por ciento. Los rendimientos a corto plazo se movieron más que el de 10 años y el de 30 años porque siguen más de cerca la política de la Fed que los bonos a mayor plazo.
Una subida no está cerrada. Los datos de empleo llegan la próxima semana y aún pueden cambiar el panorama. Por ahora, el tramo inicial solo había incorporado una mayor probabilidad de que las tasas se mantengan más altas o suban antes de lo que la gente pensaba un día antes.
Los precios de los bonos caen cuando suben los rendimientos. Esa parte es directa. La incógnita es si este movimiento se mantiene una vez que la gente tenga
el discurso mientras se pasa el fin de semana. #USShortTermTreasuryYieldsJump
Los mercados escucharon en sus palabras que la inflación todavía no se está enfriando lo bastante rápido. Los datos de PCE y de IPC de verano se vieron mejor a simple vista. Dijo que esas cifras no muestran que la tendencia subyacente realmente haya mejorado. Su mensaje fue simple. La Fed tiene que estar segura de que la inflación se está moviendo hacia el 2 por ciento de forma clara y a un ritmo adecuado. Si no, todavía les queda trabajo por hacer.
Los operadores lo interpretaron como un tono más firme (hawkish). Las probabilidades de una subida de tasas en septiembre aumentaron de alrededor del 35 por ciento a casi el 58 por ciento. Los rendimientos a corto plazo se movieron más que el de 10 años y el de 30 años porque siguen más de cerca la política de la Fed que los bonos a mayor plazo.
Una subida no está cerrada. Los datos de empleo llegan la próxima semana y aún pueden cambiar el panorama. Por ahora, el tramo inicial solo había incorporado una mayor probabilidad de que las tasas se mantengan más altas o suban antes de lo que la gente pensaba un día antes.
Los precios de los bonos caen cuando suben los rendimientos. Esa parte es directa. La incógnita es si este movimiento se mantiene una vez que la gente tenga
el discurso mientras se pasa el fin de semana. #USShortTermTreasuryYieldsJump
