Resumen semanal del mercado de FX, 24–28 ago: el USD recupera fortaleza mientras vuelven las expectativas de subidas de tipos de la Fed
💵 El dólar estadounidense recobró fuerza, con el DXY cerrando cerca de 99.5–99.7. El principal catalizador fue Jackson Hole, donde el presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó que las condiciones financieras no eran lo suficientemente restrictivas y que la Fed aún tenía trabajo por hacer si la inflación no avanzaba con claridad hacia el 2%.
📊 El PCE subyacente de julio se mantuvo elevado en 3.3% interanual, mientras que el consumo y la inversión empresarial siguieron firmes. Sin embargo, las ventas de viviendas nuevas cayeron 10.5%, la confianza del Conference Board bajó a 89.4 y el PMI de Chicago se situó en 47.1, dejando la perspectiva de EE. UU. mixta.
🇪🇺 EUR/USD se deslizó por debajo de 1.1600 pese a que el BCE se mantuvo inclinado hacia una subida en septiembre. La inflación en España subió a 4.5% y la de Francia a 2.7%, pero la recalibración de la política de la Fed tuvo un impacto más fuerte en el par.
🇯🇵 USD/JPY se mantuvo cerca de 160 a pesar de una inflación más firme en Tokio y señales más hawkish del BoJ. Los diferenciales de tipos entre EE. UU. y Japón, amplios, siguen apoyando las operaciones de carry, mientras que el riesgo de intervención permanece elevado alrededor de los niveles actuales.
🇦🇺 AUD encontró respaldo en el IPC australiano del 3.5% y en las actas más hawkish del RBA, pero perdió impulso cuando se fortaleció el dólar. El CAD también siguió bajo presión por las tensiones comerciales entre EE. UU. y Canadá y por el fuerte posicionamiento especulativo corto.
🥇 El oro cayó cerca de 3% en la sesión final, ya que subieron los rendimientos de EE. UU. y se redujo el posicionamiento largo acumulado, amplificando el movimiento impulsado por el USD a nivel más amplio.
📅 La próxima semana, el IPC de la zona euro, el ISM de EE. UU., el RBNZ, el BoC y, especialmente, el informe NFP del 4 de septiembre pondrán a prueba si la subida del USD tras Jackson Hole se está convirtiendo en una tendencia más amplia o si sigue siendo principalmente un ajuste de expectativas de política.
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💵 El dólar estadounidense recobró fuerza, con el DXY cerrando cerca de 99.5–99.7. El principal catalizador fue Jackson Hole, donde el presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó que las condiciones financieras no eran lo suficientemente restrictivas y que la Fed aún tenía trabajo por hacer si la inflación no avanzaba con claridad hacia el 2%.
📊 El PCE subyacente de julio se mantuvo elevado en 3.3% interanual, mientras que el consumo y la inversión empresarial siguieron firmes. Sin embargo, las ventas de viviendas nuevas cayeron 10.5%, la confianza del Conference Board bajó a 89.4 y el PMI de Chicago se situó en 47.1, dejando la perspectiva de EE. UU. mixta.
🇪🇺 EUR/USD se deslizó por debajo de 1.1600 pese a que el BCE se mantuvo inclinado hacia una subida en septiembre. La inflación en España subió a 4.5% y la de Francia a 2.7%, pero la recalibración de la política de la Fed tuvo un impacto más fuerte en el par.
🇯🇵 USD/JPY se mantuvo cerca de 160 a pesar de una inflación más firme en Tokio y señales más hawkish del BoJ. Los diferenciales de tipos entre EE. UU. y Japón, amplios, siguen apoyando las operaciones de carry, mientras que el riesgo de intervención permanece elevado alrededor de los niveles actuales.
🇦🇺 AUD encontró respaldo en el IPC australiano del 3.5% y en las actas más hawkish del RBA, pero perdió impulso cuando se fortaleció el dólar. El CAD también siguió bajo presión por las tensiones comerciales entre EE. UU. y Canadá y por el fuerte posicionamiento especulativo corto.
🥇 El oro cayó cerca de 3% en la sesión final, ya que subieron los rendimientos de EE. UU. y se redujo el posicionamiento largo acumulado, amplificando el movimiento impulsado por el USD a nivel más amplio.
📅 La próxima semana, el IPC de la zona euro, el ISM de EE. UU., el RBNZ, el BoC y, especialmente, el informe NFP del 4 de septiembre pondrán a prueba si la subida del USD tras Jackson Hole se está convirtiendo en una tendencia más amplia o si sigue siendo principalmente un ajuste de expectativas de política.
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