##JPMorganSaysBTCOverGold El hashtag #JPMorganSaysBTCOverGold está en tendencia tras un informe de investigación audaz publicado por JPMorgan Chase el 5 de febrero de 2026. Dirigido por el estratega Nikolaos Panigirtzoglou, el banco declaró que Bitcoin ahora parece más atractivo que el oro como inversión a largo plazo.
Este es un cambio masivo para un banco que históricamente ha sido escéptico con respecto a las criptomonedas, y llega en un momento en que los dos activos se mueven en direcciones completamente opuestas.
Por qué JPMorgan cambió su postura
El "cambio de valoración" del banco se basa en varios puntos de datos clave que surgieron a principios de 2026:
El Ratio de Volatilidad: El ratio de volatilidad entre Bitcoin y Oro ha alcanzado un mínimo histórico de 1.5. A medida que las oscilaciones del precio de Bitcoin se vuelven menos extremas en relación con el oro, JPMorgan argumenta que merece una mayor participación en los portafolios institucionales.
La Brecha de Precio: Mientras que el Oro se disparó hacia $5,000/oz a finales de 2025 (dejándolo "sobrecomprado"), Bitcoin ha retrocedido desde su pico de $126,000 a alrededor de $70,000.
Costos de Producción: JPMorgan estima que el costo actual de minar un Bitcoin está entre $87,000 y $94,000. Dado que BTC se está negociando por debajo de su costo de producción, el banco lo ve como un activo "descontado" con un fuerte piso de precio.
Objetivo Teórico: Sobre una base ajustada por volatilidad, JPMorgan señala que para que Bitcoin iguale la inversión total del sector privado en oro ($8 billones), su precio tendría que dispararse a aproximadamente $266,000.
Bitcoin vs. Oro: La Comparación de 2026
JPMorgan ahora categoriza estos dos activos de manera diferente en un portafolio moderno:
Este es un cambio masivo para un banco que históricamente ha sido escéptico con respecto a las criptomonedas, y llega en un momento en que los dos activos se mueven en direcciones completamente opuestas.
Por qué JPMorgan cambió su postura
El "cambio de valoración" del banco se basa en varios puntos de datos clave que surgieron a principios de 2026:
El Ratio de Volatilidad: El ratio de volatilidad entre Bitcoin y Oro ha alcanzado un mínimo histórico de 1.5. A medida que las oscilaciones del precio de Bitcoin se vuelven menos extremas en relación con el oro, JPMorgan argumenta que merece una mayor participación en los portafolios institucionales.
La Brecha de Precio: Mientras que el Oro se disparó hacia $5,000/oz a finales de 2025 (dejándolo "sobrecomprado"), Bitcoin ha retrocedido desde su pico de $126,000 a alrededor de $70,000.
Costos de Producción: JPMorgan estima que el costo actual de minar un Bitcoin está entre $87,000 y $94,000. Dado que BTC se está negociando por debajo de su costo de producción, el banco lo ve como un activo "descontado" con un fuerte piso de precio.
Objetivo Teórico: Sobre una base ajustada por volatilidad, JPMorgan señala que para que Bitcoin iguale la inversión total del sector privado en oro ($8 billones), su precio tendría que dispararse a aproximadamente $266,000.
Bitcoin vs. Oro: La Comparación de 2026
JPMorgan ahora categoriza estos dos activos de manera diferente en un portafolio moderno: