Warsh dice que la inflación es la principal prioridad de la Fed.
Eso suena sencillo, pero creo que lo importante es lo que significa para todo lo que la rodea.
Los mercados pueden entusiasmarse con los recortes de tasas, la liquidez y las condiciones financieras más favorables, pero la inflación sigue siendo la variable que puede cambiar toda la conversación.
Vuelvo una y otra vez a esto: la Fed no puede realmente actuar en función de lo que los mercados quieren. Si la inflación se mantiene terquemente alta, la paciencia pasa a formar parte de la política.
Y eso genera una tensión interesante.
Los inversores quieren impulso. La economía quiere estabilidad. La Fed quiere pruebas convincentes de que la inflación realmente se está moviendo en la dirección correcta.
Por eso me interesa menos una sola declaración y más lo que dicen los datos a continuación.
Porque en los mercados, las expectativas pueden mover los precios rápidamente.
Pero la inflación decide cuánto tiempo esas expectativas pueden sobrevivir.
#WarshSaysInflationIsFedTopFocus
Eso suena sencillo, pero creo que lo importante es lo que significa para todo lo que la rodea.
Los mercados pueden entusiasmarse con los recortes de tasas, la liquidez y las condiciones financieras más favorables, pero la inflación sigue siendo la variable que puede cambiar toda la conversación.
Vuelvo una y otra vez a esto: la Fed no puede realmente actuar en función de lo que los mercados quieren. Si la inflación se mantiene terquemente alta, la paciencia pasa a formar parte de la política.
Y eso genera una tensión interesante.
Los inversores quieren impulso. La economía quiere estabilidad. La Fed quiere pruebas convincentes de que la inflación realmente se está moviendo en la dirección correcta.
Por eso me interesa menos una sola declaración y más lo que dicen los datos a continuación.
Porque en los mercados, las expectativas pueden mover los precios rápidamente.
Pero la inflación decide cuánto tiempo esas expectativas pueden sobrevivir.
#WarshSaysInflationIsFedTopFocus
