Aave V4 acaba de superar los $806M en depósitos — un máximo histórico, con un 30% más en una semana.
Pero aquí está la cuestión: los depósitos son la parte fácil. Cualquiera puede presentarse por los incentivos de farming de rendimiento. ¿La prueba real de si $AAVE está ganando cuota de mercado? La actividad de préstamos.
La liquidez que llega por los incentivos se va igual de rápido cuando se agotan las recompensas. El crecimiento sostenible proviene de una demanda real de préstamos: personas que usan el protocolo para apalancar posiciones, no solo estacionar capital para conseguir puntos.
Así que la pregunta no es solo "¿cuánto TVL?" Es "¿qué tan 'pegajento' es ese capital?" Si los préstamos crecen junto con los depósitos, es una señal de ajuste producto-mercado genuino. Si no, solo estás viendo capital mercenario esperando la siguiente granja.
Pero aquí está la cuestión: los depósitos son la parte fácil. Cualquiera puede presentarse por los incentivos de farming de rendimiento. ¿La prueba real de si $AAVE está ganando cuota de mercado? La actividad de préstamos.
La liquidez que llega por los incentivos se va igual de rápido cuando se agotan las recompensas. El crecimiento sostenible proviene de una demanda real de préstamos: personas que usan el protocolo para apalancar posiciones, no solo estacionar capital para conseguir puntos.
Así que la pregunta no es solo "¿cuánto TVL?" Es "¿qué tan 'pegajento' es ese capital?" Si los préstamos crecen junto con los depósitos, es una señal de ajuste producto-mercado genuino. Si no, solo estás viendo capital mercenario esperando la siguiente granja.