No, BlackRock no está saliendo del cripto.
Durante las últimas dos semanas, el mayor gestor de activos del mundo transfirió aproximadamente $2.2 mil millones en Bitcoin y Ethereum a Coinbase Prime a través de seis transacciones separadas. Los números son precisos. El pánico alrededor de ellos está mal enfocado. Estas transferencias no son decisiones de venta discrecionales, sino el resultado mecánico de los reembolsos de ETFs durante uno de los períodos de salida más pesados desde que se lanzaron los ETFs de criptomonedas en 2024.
¿Cuánto cripto se movió realmente?
Los datos en cadena rastreados por Lookonchain, citando a Arkham Intelligence, muestran seis depósitos de billeteras vinculadas a BlackRock a Coinbase Prime entre el 22 de enero y el 5 de febrero de 2026. En total, las transferencias ascendieron a 20,025 BTC y 238,451 ETH.
El movimiento individual más grande ocurrió el 2 de febrero, cuando se transfirieron 6,918 BTC, valorados en aproximadamente $538.6 millones, y 58,327 ETH, por un valor de aproximadamente $133.6 millones, juntos en un solo lote totalizando $672.2 millones. Se siguieron depósitos grandes adicionales el 3 de febrero, con 1,134 BTC y 35,358 ETH valorados en $169.33 millones, y el 5 de febrero, cuando se movieron 3,900 BTC y 27,197 ETH totalizando $331.68 millones.
Las transferencias anteriores establecieron el patrón. El 22 de enero, BlackRock envió 3,970 BTC y 82,813 ETH, valorados en aproximadamente $603.8 millones en total. Cuatro días después, siguieron otros $203 millones en BTC y ETH. El 30 de enero, se transfirieron otros $242 millones.
Durante esta misma ventana, Bitcoin cayó aproximadamente un 25 por ciento, bajando de alrededor de $89,900 el 22 de enero a menos de $68,000 para el 5 de febrero. Ethereum disminuyó de aproximadamente $2,980 a menos de $1,950.
¿Por qué mover miles de millones a Coinbase?
Porque los inversores están redimiendo acciones de ETF, y así es como funcionan los ETF basados en efectivo.
BlackRock opera el iShares Bitcoin Trust y el iShares Ethereum Trust, ambos estructurados como productos de redención en efectivo. Cuando los inversores venden acciones de ETF, BlackRock debe liquidar los activos criptográficos subyacentes y convertirlos en dólares. Coinbase Prime actúa como custodio y lugar de ejecución, lo que significa que los activos se transfieren del almacenamiento en frío a cuentas comerciales para facilitar la liquidación.
Cada transferencia importante se alinea estrechamente con picos en las salidas de ETF. La semana del 26 de enero al 30 de enero fue particularmente severa. Los ETF de Bitcoin al contado registraron $1.49 mil millones en salidas netas, con el ETF de Bitcoin de BlackRock solo representando $947.2 millones. Los ETF de Ethereum perdieron $327 millones durante el mismo período, de los cuales $264 millones provinieron del producto ETH de BlackRock.
El 30 de enero marcó el peor día de salida individual de 2026, cuando el ETF de Bitcoin de BlackRock vio salir $528.3 millones del fondo. Las salidas continuaron hasta principios de febrero. Después de una breve entrada de $561.8 millones el 2 de febrero, las redenciones se reanudaron, con $272 millones saliendo de los ETF de Bitcoin el 3 de febrero y otros $545 millones el 4 de febrero.
Estos movimientos son mecánicas de liquidación, no decisiones de junta para abandonar la exposición a criptomonedas.
¿Qué tan grave es la tendencia más amplia?
Desde noviembre de 2025 hasta principios de febrero de 2026, los ETF de Bitcoin al contado experimentaron colectivamente aproximadamente $6.18 mil millones en salidas netas. Esto representa el período de redención sostenido más largo desde que se lanzaron estos productos. Los activos totales de ETF de Bitcoin cayeron de más de $125 mil millones a mediados de enero a aproximadamente $93.5 mil millones. Los activos de ETF de Ethereum disminuyeron de aproximadamente $18 mil millones a $16.75 mil millones.
El propio Bitcoin ha caído casi un 40 por ciento desde su máximo histórico de octubre, cotizando por debajo de $68,000. La caída refleja una combinación de expectativas más estrictas de la Reserva Federal, debilidad en las acciones tecnológicas de EE. UU. y liquidaciones apalancadas que superan los $1.75 mil millones. Incluso el oro subió brevemente antes de caer bruscamente a medida que la desapalancamiento general se extendió a través de las clases de activos.
A pesar de esto, el ETF de Bitcoin de BlackRock todavía mantiene aproximadamente $56 mil millones en activos netos y ha atraído aproximadamente $61.8 mil millones en entradas acumulativas desde su lanzamiento. No ha habido ninguna indicación por parte de la firma de una reducción estratégica de la exposición a criptomonedas.
¿Qué significa esto para el mercado?
Cuando grandes redenciones de ETF se traducen en ventas al contado en Coinbase, el impacto es real. Aumenta la oferta durante períodos de demanda débil y puede acelerar los movimientos a la baja, especialmente cuando el apalancamiento ya se está deshaciendo.
Al mismo tiempo, esta es simplemente la forma en que opera la infraestructura financiera institucional. El mismo canal que procesó $2.2 mil millones en ventas durante dos semanas anteriormente manejó decenas de miles de millones en entradas. Cuando el sentimiento cambia, la dirección del flujo se invierte. La entrada de $561.8 millones en un solo día el 2 de febrero demostró eso claramente.
La conclusión clave no es que BlackRock movió $2.2 mil millones a Coinbase. Es que los mercados de criptomonedas ahora funcionan con infraestructura institucional, y esa infraestructura trata las redenciones y la acumulación de la misma manera. Las salidas son significativas. Las mecánicas detrás de ellas son rutinarias.
Comentario del mercado basado en datos disponibles públicamente. No es asesoramiento financiero.