¿Por qué la demanda de las stablecoins va a ir cada vez en aumento?
Los bonos del Tesoro de EE. UU. se dividen, según su vencimiento, en tres tipos: corto, medio y largo. El tramo medio representa el 53%, el corto el 22% y el largo el 24%.
En los últimos años, el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha tendido a “reducir la duración” para evitar el riesgo de tipos de interés en el tramo largo. Es decir, obtiene financiación mediante la emisión de bonos a corto plazo para recomprar los bonos a largo plazo, lo que ha provocado que la proporción de bonos a corto plazo siga aumentando.
Los bonos a corto plazo suelen utilizarse como “estanques” de liquidez para efectivo, pero en los últimos meses se ha observado una reducción de su tenencia.
El Tesoro quiere emitir más bonos a corto plazo, pero los bonos a corto plazo están siendo recortados. ¿Qué hacer entonces?
En ese momento, el Tesoro se fija en los emisores de stablecoins.
Los emisores de stablecoins ganan principalmente a través de la diferencia entre intereses. La lógica es la siguiente: el usuario paga 1 dólar al emisor y recibe 1 stablecoin de dólar, pero el emisor debe asumir la obligación de reembolsar 1 dólar al usuario. Por lo tanto, el emisor invierte el dinero de reserva en activos que puedan convertirse rápidamente en efectivo; las letras del Tesoro a corto plazo encajan perfectamente con esa necesidad.
Normalmente, comprar bonos del Tesoro de EE. UU. lo hacen instituciones o inversores extranjeros, pero el canje de stablecoins puede transformar, de manera indirecta, la demanda global de stablecoins en demanda de bonos cortos de EE. UU. El emisor de stablecoins actúa como un puente.
Por eso, dentro de la “GENIUS Act” existe una disposición muy importante: exige que los emisores de stablecoins mantengan reservas de alta liquidez, y que el efectivo y los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo se consideren como los activos de reserva con máxima prioridad.
Esto deja claro, sin rodeos, que el emisor mantendrá bonos a corto plazo, porque el efectivo no genera ingresos adicionales.
Hoy en día, la suma del valor de mercado de las stablecoins supera los 3000+ millones de dólares; son, en la práctica, grandes actores.
Estados Unidos necesita estabilizar su mercado de bonos y estabilizar la situación fiscal. Para lograrlo, debe encontrar compradores fuertes de bonos en los próximos años; las stablecoins se han convertido en el objetivo principal de avance.
El valor de mercado de las stablecoins seguramente seguirá aumentando, y $CRCL será un buen candidato.
Los bonos del Tesoro de EE. UU. se dividen, según su vencimiento, en tres tipos: corto, medio y largo. El tramo medio representa el 53%, el corto el 22% y el largo el 24%.
En los últimos años, el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha tendido a “reducir la duración” para evitar el riesgo de tipos de interés en el tramo largo. Es decir, obtiene financiación mediante la emisión de bonos a corto plazo para recomprar los bonos a largo plazo, lo que ha provocado que la proporción de bonos a corto plazo siga aumentando.
Los bonos a corto plazo suelen utilizarse como “estanques” de liquidez para efectivo, pero en los últimos meses se ha observado una reducción de su tenencia.
El Tesoro quiere emitir más bonos a corto plazo, pero los bonos a corto plazo están siendo recortados. ¿Qué hacer entonces?
En ese momento, el Tesoro se fija en los emisores de stablecoins.
Los emisores de stablecoins ganan principalmente a través de la diferencia entre intereses. La lógica es la siguiente: el usuario paga 1 dólar al emisor y recibe 1 stablecoin de dólar, pero el emisor debe asumir la obligación de reembolsar 1 dólar al usuario. Por lo tanto, el emisor invierte el dinero de reserva en activos que puedan convertirse rápidamente en efectivo; las letras del Tesoro a corto plazo encajan perfectamente con esa necesidad.
Normalmente, comprar bonos del Tesoro de EE. UU. lo hacen instituciones o inversores extranjeros, pero el canje de stablecoins puede transformar, de manera indirecta, la demanda global de stablecoins en demanda de bonos cortos de EE. UU. El emisor de stablecoins actúa como un puente.
Por eso, dentro de la “GENIUS Act” existe una disposición muy importante: exige que los emisores de stablecoins mantengan reservas de alta liquidez, y que el efectivo y los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo se consideren como los activos de reserva con máxima prioridad.
Esto deja claro, sin rodeos, que el emisor mantendrá bonos a corto plazo, porque el efectivo no genera ingresos adicionales.
Hoy en día, la suma del valor de mercado de las stablecoins supera los 3000+ millones de dólares; son, en la práctica, grandes actores.
Estados Unidos necesita estabilizar su mercado de bonos y estabilizar la situación fiscal. Para lograrlo, debe encontrar compradores fuertes de bonos en los próximos años; las stablecoins se han convertido en el objetivo principal de avance.
El valor de mercado de las stablecoins seguramente seguirá aumentando, y $CRCL será un buen candidato.