Las acciones de minería de oro van camino de ofrecer su mejor mes registrado en agosto, superando al mejor mes que registraron las acciones de semiconductores en abril.
El índice global de mineros de oro de MSCI Inc. ganó un 43% este mes. Bitcoin (BTC) subió aproximadamente un 26% durante el mismo periodo, vinculando ambos activos a una sola operación macro.
Plan de Recompra del Tesoro Revive la Operación de Devaluación
La racha se aceleró después de que el Tesoro de EE. UU. dijera que duplicaría su límite de recompra para deuda de mayor vencimiento a al menos 4.000 millones de dólares y que reduciría los costos de endeudamiento.
Este movimiento reactivó la “operación de depreciación”. La “operación de depreciación” se refiere a salir de las monedas fiduciarias, en particular del dólar, y entrar en activos escasos como el oro, la plata y Bitcoin.
Se basa en la idea de que los déficits fiscales persistentes, el aumento de la deuda y una política monetaria acomodaticia pueden erosionar el poder adquisitivo de una divisa con el tiempo.
Los mineros de oro han surgido como uno de los beneficiarios más claros de ese cambio en la postura de los inversores este mes. Los semiconductores han tenido un fuerte 2026, pero nada parecido a esto.
El indicador de semiconductores global de MSCI alcanzó su punto máximo en abril con una ganancia mensual del 27%, mientras que el índice de semiconductores de Filadelfia subió 38% ese mes.
Aun así, desde entonces las acciones tecnológicas han enfrentado presión por los mayores rendimientos de los bonos globales y las crecientes preocupaciones por el enorme gasto en IA.
Sin embargo, la previsión alcista de ventas de Nvidia esta semana ayudó a aliviar algunas preocupaciones sobre la sostenibilidad del crecimiento impulsado por la IA.
Oro y Bitcoin extienden la racha alcista
El mercado general del oro también se ha beneficiado del mismo cambio hacia activos escasos y de las preocupaciones sobre la depreciación de la divisa.
El oro spot cotizó cerca de 4.583 dólares la onza el viernes, ganando aproximadamente un 13% este mes y alrededor de un 33% durante el último año.
Las participaciones en fondos cotizados (ETFs) respaldados por oro han subido a su ritmo más rápido desde septiembre. BeInCrypto informó antes que los ETFs registraron 3.000 millones de dólares en entradas en julio, revirtiendo dos meses consecutivos de salidas.
El oro no es el único metal que responde. El cobre marcó un récord de cierre este mes, ya que el mismo anuncio del Tesoro se dejó sentir en los mercados de materias primas.
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DEBASER: Los ETFs de Oro y Bitcoin han combinado +$7b en flujos en la semana pasada, muy por encima de un récord para un periodo de 5 días mientras la operación de depreciación roba protagonismo a la IA. GLD, IBIT liderando, en el Top 10 de la semana. También destacable: los flujos de $IBIT YTD ahora son positivos; totalmente recuperados de un gran bache. pic.twitter.com/q3LmPxnzfi
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 26 de agosto de 2026
Bitcoin ha seguido la misma tendencia más amplia, ganando más del 26% en agosto mientras su precio alcanzaba máximos de varios meses. La fortaleza simultánea en oro, acciones mineras, cobre y Bitcoin apunta a una demanda más amplia de activos escasos.
Ahora la atención se centra en Jackson Hole. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, habla el viernes, y los economistas quieren su lectura sobre la inflación.
Un tono más agresivo elevaría los rendimientos reales y pondría a prueba el argumento de mantener activos que no pagan nada. Un mensaje más moderado dejaría intacta la operación de depreciación de cara a septiembre.
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