El token nativo de Ethena, ENA, se disparó después de que la Ethena Foundation anunciara un paquete de actualizaciones de gobernanza y tesorería destinado a cambiar la forma en que se gestiona el ingreso del protocolo y cómo se deshacen ciertos cronogramas de tokens para inversores.
En una actualización del ecosistema publicada el jueves, la fundación detalló cuatro cambios, incluida una votación sobre un mecanismo de “cambio de tarifas” que dirigiría una gran parte de los ingresos netos hacia recompras de ENA una vez que el suministro de dólar sintético de Ethena (USDe) alcance un hito especificado.
Conclusiones clave
La Ethena Foundation abrió una votación de gobernanza sobre una propuesta de cambio de comisiones vinculada a que USDe alcance un hito de 7.500 millones de dólares.
Bajo la propuesta, el 95% de los ingresos netos de la fundación procedentes de las principales líneas de negocio de Ethena se utilizarían para comprar ENA una vez que se alcance el umbral.
Los tenedores de tokens tienen hasta el 2 de septiembre para votar; en el momento de la publicación, Snapshot mostraba 65 votos que representaban aproximadamente 14,4 millones de poder de voto de ENA, todos a favor.
La fundación también dijo que completó una recompra de ENA bloqueado en manos de ciertos inversores iniciales y acordó ajustar el calendario de desbloqueo de los inversores restantes hasta el 5 de octubre.
La propuesta de cambio de comisiones vincula las recompras con la escala de USDe
El centro del anuncio es una votación de gobernanza sobre si cambiar el manejo de las comisiones de Ethena hacia recompras de tokens. Según la publicación del blog de la Ethena Foundation, el 95% de los ingresos netos pagados a la fundación desde las principales líneas de negocio de Ethena se asignarían para comprar ENA una vez que la oferta circulante de USDe alcance el primer hito de 7.500 millones de dólares.
La votación se mantiene abierta hasta el 2 de septiembre. Los datos de Snapshot muestran que todos los votos emitidos hasta ahora han respaldado la propuesta. Al momento de redactar este texto, se registraron 65 votos que suman aproximadamente 14,4 millones de ENA en poder de voto, y todos ellos estaban a favor.
Para los tenedores de ENA, la importancia es práctica: si se implementa, el programa de recompra transformaría efectivamente una parte de los ingresos del protocolo en una demanda recurrente para el token—aunque el disparador es condicional al crecimiento de USDe, lo que significa que el momento depende de qué tan rápido la oferta alcance el hito.
ENA reacciona a medida que se acelera la actividad de gobernanza
El precio en el mercado reflejó el renovado enfoque en la política de tesorería. Los datos de CoinGecko muestran que ENA subió un 10,7% en 24 horas y ganó un 27% durante la semana pasada, cotizando por encima de 0,17 USD al 8:11 a. m. UTC del viernes.
Incluso sin asumir el resultado de la votación, el marco de gobernanza en sí mismo puede importar para los traders: los mecanismos de recompra a menudo se ven como un vínculo directo entre la economía del protocolo y la dinámica de la oferta del token. Aquí, la propuesta de la fundación es explícita sobre cómo se usarían los ingresos después de que se alcance el umbral de USDe.
Compra de tokens bloqueados y cambios en el calendario de desbloqueo de inversores
Más allá de la idea del cambio de comisiones, la Ethena Foundation detalló pasos que afectan a las ENA bloqueadas en manos de participantes iniciales. La fundación dijo que había comprado ENA bloqueado a ciertos inversores semilla importantes que redujeron algunas tenencias durante los nueve meses anteriores.
En un desarrollo separado, la fundación indicó que acordó con los inversores líderes liberar las asignaciones de inversores no consolidadas restantes el 5 de octubre, reemplazando el calendario de desbloqueo mensual existente. La fundación subrayó que los tokens del equipo siguen sujetos a sus calendarios de consolidación originales.
Lo importante es que el cambio descrito en la actualización acelera los desbloqueos restantes de inversores en lugar de cancelar los tokens. Para quienes siguen el mercado, esa distinción es notable: los desbloqueos más rápidos pueden aumentar la presión de oferta a corto plazo si la demanda no acompaña, incluso si más adelante los planes de recompra buscan compensar los efectos sobre la oferta mediante recompras.
Dónde se ubica la stablecoin de Ethena y por qué importa para ENA
El dólar sintético de Ethena, USDe, está listado por DefiLlama como la sexta stablecoin más grande por capitalización de mercado, con aproximadamente 4.000 millones de dólares en el momento al que se hace referencia en la actualización. La escala de una stablecoin de un protocolo puede ser determinante porque las propuestas de gobernanza y los flujos de ingresos suelen estar vinculados a la actividad que crece con la oferta circulante.
En este caso, la votación del cambio de comisiones de la fundación está vinculada explícitamente a que USDe alcance 7.500 millones de dólares en oferta circulante—lo que significa que la economía del token está preparada para cambiar a medida que se expande el dólar sintético. Por lo tanto, los inversores deberían seguir no solo el precio de ENA, sino también la tasa de crecimiento de USDe hacia el hito.
El interés de inversores estratégicos sigue formando parte del trasfondo
La actualización del ecosistema de Ethena llega en medio de una atención institucional sostenida. Una cobertura anterior citó una inversión de M2 Capital, el brazo de inversión de M2 Holdings con sede en EAU, que colocó 20 millones de dólares en ENA como una tenencia estratégica en septiembre de 2025, cuando el valor total bloqueado se acercaba a 15.000 millones de dólares. El conglomerado había invertido previamente en la Sui Foundation.
Aunque esta inversión no determina el resultado de la nueva votación ni el momento de los desbloqueos, subraya que al menos algunos inversores más grandes están tratando a ENA como una posición estratégica—precisamente el grupo que probablemente evaluará de cerca los cambios en gobernanza y el calendario de oferta.
Con la votación del cambio de comisiones aún abierta hasta el 2 de septiembre y el momento de la asignación no consolidada restante ahora fijado para el 5 de octubre, la siguiente gran pregunta para los tenedores de ENA es si la trayectoria de USDe hacia el hito de 7.500 millones de dólares mantiene el ritmo—mientras también se supervisa cómo los desbloqueos acelerados podrían afectar la oferta en el interin.
Este artículo se publicó originalmente como ENA Jumps 10% as Ethena Seeks Approval for Revenue-Funded Buybacks on Crypto Breaking News – tu fuente confiable de noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.