Bitcoin se mantiene lateral en torno a los 80.000 dólares, y el “modelo de gran tenencia” de Saylor enfrenta una prueba de estrés
El bitcoin oscila cerca de los 80.000 dólares, pero la atención del mercado comienza a centrarse en los grandes tenedores de la estrategia.
Según el análisis de Arthur Hayes, Strategy actualmente posee alrededor de 840.000 bitcoins y cada año debe pagar alrededor de 1.500 millones de dólares en costos de dividendos, lo que significa que la empresa necesita seguir enfrentando presión de liquidez a largo plazo.
Actualmente, el valor empresarial mNAV de Strategy se aproxima a 1 vez y la valoración que ofrece el mercado no muestra una prima evidente. Los datos indican que tanto el mNAV base como el mNAV diluido se ubican cerca de 0,73 a 0,74 veces.
Ante la presión, Michael Saylor tiene varias opciones en el futuro: seguir emitiendo acciones para financiarse, vender parte de los bitcoins para obtener efectivo, o ajustar la política de dividendos de las acciones preferentes. En la actualidad, el rendimiento por dividendos de STRK ronda el 8%, mientras que el de STRC está en aproximadamente 10%–11,5%.
En pocas palabras, la ruta de Strategy apostando por bitcoin ya ha llegado lejos, pero mantener 840.000 BTC no es un juego en el que solo se gana: cómo equilibrar el crecimiento de los activos y la presión del flujo de caja se convertirá en el foco principal de la atención del mercado en adelante.
Cuando el bitcoin sube, las enormes tenencias son una ventaja; pero cuando el mercado se agita, el costo del capital es el mayor desafío.
El bitcoin oscila cerca de los 80.000 dólares, pero la atención del mercado comienza a centrarse en los grandes tenedores de la estrategia.
Según el análisis de Arthur Hayes, Strategy actualmente posee alrededor de 840.000 bitcoins y cada año debe pagar alrededor de 1.500 millones de dólares en costos de dividendos, lo que significa que la empresa necesita seguir enfrentando presión de liquidez a largo plazo.
Actualmente, el valor empresarial mNAV de Strategy se aproxima a 1 vez y la valoración que ofrece el mercado no muestra una prima evidente. Los datos indican que tanto el mNAV base como el mNAV diluido se ubican cerca de 0,73 a 0,74 veces.
Ante la presión, Michael Saylor tiene varias opciones en el futuro: seguir emitiendo acciones para financiarse, vender parte de los bitcoins para obtener efectivo, o ajustar la política de dividendos de las acciones preferentes. En la actualidad, el rendimiento por dividendos de STRK ronda el 8%, mientras que el de STRC está en aproximadamente 10%–11,5%.
En pocas palabras, la ruta de Strategy apostando por bitcoin ya ha llegado lejos, pero mantener 840.000 BTC no es un juego en el que solo se gana: cómo equilibrar el crecimiento de los activos y la presión del flujo de caja se convertirá en el foco principal de la atención del mercado en adelante.
Cuando el bitcoin sube, las enormes tenencias son una ventaja; pero cuando el mercado se agita, el costo del capital es el mayor desafío.
