En el mundo DeFi, uno de los mayores dolores de cabeza para los fondos es que “el dinero está demasiado disperso”.
Tú tienes ETH en Ethereum, tienes stablecoins almacenadas en Arbitrum y también tienes una parte de tus activos en Base. En otras cadenas, quizá también tengas BTC o BNB. Cada cadena tiene sus propios protocolos de préstamo y endeudamiento, pools de liquidez y mercados de tasas de interés.
El dinero es, en efecto, todo tuyo, pero unificarlo para aprovecharlo de manera integral no es tan sencillo.
Así que Radiant Capital quiere hacer algo bastante directo: conectar la liquidez de distintas blockchains para que los usuarios puedan, en la mayor medida posible, realizar depósitos, préstamos y la reasignación de activos entre cadenas dentro de un mismo sistema de protocolos.
El posicionamiento más temprano de Radiant fue el de un “mercado monetario totalmente en cadena” en el ámbito DeFi.
Entendido de forma simple, es algo parecido a una plataforma de préstamos con versión entre cadenas. Los usuarios depositan los activos compatibles en el protocolo; pueden recibir un interés base según la oferta y la demanda del mercado. Otros usuarios, a su vez, pueden usar activos como colateral para pedir préstamos, y Radiant busca reducir aún más las islas de liquidez entre distintas cadenas.
Su dirección central de tecnología está estrechamente relacionada con el sistema de comunicación entre cadenas de LayerZero.
En el pasado, si un usuario quería mover fondos de una cadena a otra, normalmente tenía que buscar su propio puente entre cadenas, luego hacer el intercambio, las transferencias y volver a desplegar los fondos. Todo el proceso no solo tenía más pasos, sino que además podía generar comisiones adicionales y riesgos operativos.
Radiant quiere integrar estas complejas operaciones entre cadenas de forma aún más completa.
Su objetivo a largo plazo no es simplemente crear un “protocolo de préstamos desplegado en múltiples cadenas”, sino intentar construir un mercado unificado de liquidez totalmente en cadena. Los usuarios no necesitan tratar cada cadena como un mundo independiente; en cambio, pueden movilizar los activos de forma más flexible entre las redes compatibles.
Dicho de forma simple, el problema que Radiant quiere resolver es uno solo:
Dónde esté el dinero no es lo importante; lo importante es si esa liquidez puede utilizarse de manera unificada.
En el mecanismo de Radiant, los usuarios principalmente pueden desempeñar dos roles.
El primero es el depositante.
Los usuarios depositan ETH, stablecoins u otros activos compatibles en el mercado monetario, aportando liquidez al protocolo. Cuando alguien retira estos fondos mediante un préstamo, el interés del préstamo se convierte en una fuente importante de ingresos para los depositantes.
La segunda opción es el prestatario.
Los prestatarios obtienen liquidez mediante el respaldo de sus propios activos, sin necesidad de vender directamente los tokens que tienen.
Por ejemplo, un usuario puede tener una visión positiva a largo plazo sobre ETH, pero necesita fondos en el corto plazo. Si simplemente vende ETH, podría perder la oportunidad de subidas posteriores; en cambio, mediante un préstamo con colateral, puede obtener liquidez sin vender su activo principal.
Por supuesto, este modelo también tiene riesgos.
Si el precio del activo colateral cae de forma importante, la salud del usuario disminuye y podría enfrentarse a una liquidación. Por lo tanto, el protocolo de préstamos no es “ganar intereses sin riesgo”, ni tampoco es simplemente dejar monedas ahí y ya no tener que preocuparse.
Y RDNT, es el token nativo funcional del ecosistema Radiant.
Pero aquí hay que corregir una idea muy común.
Los materiales tempranos a menudo lo escribían así: prestamistas, prestatarios y proveedores de liquidez RDNT/WETH pueden recibir recompensas de emisión de RDNT.
Pero el mecanismo actual de Radiant ya es más complejo.
Actualmente, Radiant utiliza Dynamic Liquidity Provision, es decir, el modelo de liquidez dinámica de dLP. Su lógica central es dejar de recompensar únicamente el corto plazo de “ir donde la rentabilidad es más alta”, y en su lugar pretende dejar más incentivos para los participantes que realmente están dispuestos a aportar valor al protocolo a largo plazo.
Los usuarios pueden crear posiciones de liquidez correspondientes con RDNT y activos como ETH o BNB, y bloquearlas como dLP.
Después de bloquear dLP, los participantes pueden obtener derechos en varios aspectos.
En primer lugar, los usuarios que cumplan las condiciones pueden activar incentivos adicionales de RDNT dentro del mercado de préstamos.
En segundo lugar, los participantes que bloquean la liquidez pueden compartir una parte de los ingresos del protocolo. Según los mecanismos que Radiant tiene publicados actualmente, una parte de los ingresos que genera el protocolo proviene de intereses por préstamos, tarifas de flash loans y liquidaciones, entre otras actividades; y los participantes de dLP bloqueado que cumplan las condiciones pueden recibir la correspondiente distribución de ingresos.
Además, dLP también está relacionado con los derechos de gobernanza.
La liquidez bloqueada por los usuarios puede convertirse en capacidad de participación en la gobernanza de Radiant DAO. Es decir, RDNT aquí no es solo un token para comerciar: también cumple funciones de incentivos, distribución de ingresos del protocolo y gobernanza comunitaria.
Para obtener emisiones adicionales de RDNT, Radiant actualmente también establece umbrales de elegibilidad.
Según el mecanismo oficial publicado, los usuarios deben mantener un cierto valor de bloqueo de dLP en una proporción determinada. Una regla común es que el valor de dLP bloqueado debe ser al menos el 5% del valor de su depósito para mantener la elegibilidad para los incentivos de RDNT.
Por ejemplo, si depositas activos por 1000 dólares en Radiant y quieres obtener emisión adicional de RDNT, debes cumplir los requisitos de bloqueo correspondientes de dLP.
La lógica detrás de este diseño es bastante evidente.
Radiant no quiere que todos los usuarios vengan solo porque “la recompensa es alta”, y se vayan cuando “la recompensa baja”.
También prefiere que los participantes asuman simultáneamente roles como soporte de liquidez, bloqueo a largo plazo y gobernanza del protocolo, para que los incentivos de RDNT se conecten de forma más estrecha con el valor real de uso del protocolo.
El propio RDNT también utiliza la tecnología de token entre cadenas OFT de LayerZero.
En pocas palabras, RDNT puede realizar transferencias nativas entre cadenas compatibles, en lugar de depender de activos envueltos tradicionales cada vez que llegue a una cadena. Esto también forma parte importante de la estrategia “en cadena completa” de Radiant.
En cuanto al desarrollo del proyecto, Radiant no ha atravesado solo una simple expansión.
La versión inicial se enfocó en validar si el préstamo entre cadenas era viable; en las versiones posteriores se introdujeron más redes y se fue ajustando gradualmente el modelo económico de RDNT; y la dirección de la arquitectura más reciente pone aún más énfasis en el aislamiento del riesgo, la calidad de la liquidez, la seguridad del protocolo y la reducción de una inflación excesiva de tokens.
Esto también muestra que el desafío real que enfrenta Radiant no es solo “cómo hacer entre cadenas”.
Lo más importante es que:
Cuando todos los activos puedan moverse libremente, ¿cómo garantiza el protocolo la seguridad?
Entre cadenas implica más comodidad, pero también significa una superficie de ataque más compleja.
Los protocolos de préstamos en sí ya deben afrontar el riesgo de liquidación, el riesgo de oráculos y el riesgo de contratos inteligentes; y al sumar la comunicación entre cadenas y la implementación en múltiples redes, los problemas de seguridad se vuelven aún más complejos.
Así que si Radiant en el futuro puede llegar más lejos, no depende únicamente de si RDNT tiene “auge”.
Lo que realmente determina su valor es si puede resolver un problema que ha existido durante mucho tiempo en DeFi: permitir que los fondos de diferentes cadenas de bloques ya no estén separados entre sí luchando por su cuenta.
Si en el futuro los usuarios de verdad dejaran de preocuparse por “en qué cadena está realmente mi dinero” y solo se preocuparan por “dónde está mi capital con mayor eficiencia”, entonces la dirección del mercado monetario en cadena total en la que apuestan puede convertirse en una pieza muy importante de la infraestructura de DeFi.
Pero al mismo tiempo también hay que ver esto: el alto rendimiento siempre va acompañado de un alto riesgo.
La volatilidad del precio de RDNT, el riesgo de liquidez, el riesgo de contratos inteligentes, el riesgo de liquidación y los problemas de seguridad entre cadenas deben ser comprendidos por los propios participantes.
Al final, lo verdaderamente difícil del sistema financiero entre cadenas nunca ha sido “mover el dinero”.
Más bien, después de trasladarlo, ¿aún puede regresar de manera segura? $RDNT $BTC $ENA #WTI原油涨1.6%至84美元
