🚨 Ethena ($ENA ) acaba de lanzar una actualización bastante interesante — y honestamente, hay más que un simple recompra de tokens.
Tuve que leer esto dos veces porque fue la estructura del movimiento lo que me llamó la atención.
Ethena dice que ha recomprado $ENA bloqueados a ciertos inversores iniciales que vendieron su ENA durante los últimos 9 meses.
Pero la parte más grande, en mi opinión, es lo que ocurre después.
El valor y el IP del protocolo ahora quedarán exclusivamente en manos de la Foundation, mientras que la gobernanza permanecerá en manos de los $ENA holders. Más importante aún, los inversores de capital de Ethena Labs no tendrán derechos de flujo de caja residual provenientes del protocolo.
Y luego está el cambio de comisiones 👀
Ahora hay una propuesta en marcha que podría dirigir los ingresos netos generados a través de los negocios de Ethena hacia recompras programáticas de ENA.
Eso cambia bastante la conversación.
En lugar de solo preguntar: “¿Cuánto ingreso está generando Ethena?”
La pregunta más interesante pasa a ser:
¿Cuánto de ese ingreso realmente puede volver a ENA?
También hay otra pieza que no quiero pasar por alto.
Se está eliminando la presión futura del desbloqueo mensual por parte de VC, mientras que los tokens del equipo permanecen bloqueados bajo los calendarios de adquisición (vesting) existentes.
Así que esto no es solo un anuncio. Parece más bien que Ethena está intentando reconfigurar la relación entre los ingresos del protocolo, los titulares de tokens, los inversores y el suministro futuro de tokens.
Me intriga especialmente ver cómo se desarrolla la propuesta del cambio de comisiones.
Porque si los ingresos del protocolo empiezan a traducirse en recompras programáticas consistentes, la historia de acumulación de valor de $ENA podría verse muy diferente de lo que el mercado ha estado valorando.
Sin duda, una de esas actualizaciones que vale la pena seguir en lugar de solo desplazarse de largo. 👀
#ENA #ethena
Tuve que leer esto dos veces porque fue la estructura del movimiento lo que me llamó la atención.
Ethena dice que ha recomprado $ENA bloqueados a ciertos inversores iniciales que vendieron su ENA durante los últimos 9 meses.
Pero la parte más grande, en mi opinión, es lo que ocurre después.
El valor y el IP del protocolo ahora quedarán exclusivamente en manos de la Foundation, mientras que la gobernanza permanecerá en manos de los $ENA holders. Más importante aún, los inversores de capital de Ethena Labs no tendrán derechos de flujo de caja residual provenientes del protocolo.
Y luego está el cambio de comisiones 👀
Ahora hay una propuesta en marcha que podría dirigir los ingresos netos generados a través de los negocios de Ethena hacia recompras programáticas de ENA.
Eso cambia bastante la conversación.
En lugar de solo preguntar: “¿Cuánto ingreso está generando Ethena?”
La pregunta más interesante pasa a ser:
¿Cuánto de ese ingreso realmente puede volver a ENA?
También hay otra pieza que no quiero pasar por alto.
Se está eliminando la presión futura del desbloqueo mensual por parte de VC, mientras que los tokens del equipo permanecen bloqueados bajo los calendarios de adquisición (vesting) existentes.
Así que esto no es solo un anuncio. Parece más bien que Ethena está intentando reconfigurar la relación entre los ingresos del protocolo, los titulares de tokens, los inversores y el suministro futuro de tokens.
Me intriga especialmente ver cómo se desarrolla la propuesta del cambio de comisiones.
Porque si los ingresos del protocolo empiezan a traducirse en recompras programáticas consistentes, la historia de acumulación de valor de $ENA podría verse muy diferente de lo que el mercado ha estado valorando.
Sin duda, una de esas actualizaciones que vale la pena seguir en lugar de solo desplazarse de largo. 👀
#ENA #ethena
