Beth M. Hammack, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland y miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en 2026 bajo la rotación regional, transmitió un mensaje contundente sobre la inflación y la política en entrevistas consecutivas con CNBC y Fox Business.
Su mayor preocupación no es la tasa de inflación en sí, sino la psicología. Advirtió que el público podría perder la confianza si la inflación alguna vez vuelve al 2%, un riesgo que vinculó a presiones de precios que han permanecido por encima del objetivo durante más tiempo de lo previsto, mientras los choques en la economía mantienen la trayectoria incierta. Señaló señales tempranas de que podría estar afianzándose una mentalidad inflacionaria, una señal de alerta para una Fed que todavía persigue su objetivo.
El progreso llegará, pero lentamente: Hammack espera que este año termine cerca del 3%, y que el mejor escenario del próximo año se ubique solo alrededor del 2.5%. Ese panorama es la razón por la que está impulsando la acción ahora.
Dijo que ya es hora de volver a incorporar cierta restrictividad a la política, argumentando que los ajustes actuales en realidad no están frenando la economía en absoluto. Su propia estimación de la tasa neutral se sitúa en el extremo superior del rango del Comité, más alta que la de la mayoría de sus colegas, lo que explica por qué no ve la postura de hoy como restrictiva.
Volviendo al mercado laboral, adoptó un tono más calmado y le dijo a Fox Business que las condiciones del mercado laboral están ampliamente equilibradas. Al cerrar sus comentarios, Hammack rechazó cualquier sugerencia de que la Fed responde al Tesoro, subrayando que ambas operan de forma independiente en busca de objetivos separados
Inflación
El número de inflación más reciente estuvo en línea con las expectativas (CNBC)
Se espera un progreso lento en la inflación; debería cerrar el año en torno al 3%
El próximo año, la inflación podría suavizarse hasta alrededor del 2.5% como máximo
La principal preocupación es que el público pierda la confianza en que la inflación volverá al 2%
La inflación por encima del objetivo ha sido persistente en medio de dudas sobre cómo se desarrollarán los shocks
Le preocupa que pueda estar tomando impulso una mentalidad inflacionaria
Los contactos están altamente preocupados por la inflación y el costo de vida
Política monetaria
Es momento de actuar: hace falta volver a incorporar cierta restrictividad a la política dada la persistencia de la inflación
No ve la política de la Fed proporcionando actualmente restricción a la economía
Reconoces una política monetaria neutral cuando la ves
La proyección de la tasa neutral se sitúa en el extremo superior del rango del Comité
La tasa neutral se ve más alta que las estimaciones de otros funcionarios de la Fed
Los mercados son un buen complemento, pero no un sustituto de la Fed
Mercado laboral
El mercado laboral está en general equilibrado (Fox Business)
Transparencia y rendición de cuentas de la Fed
El Tesoro tiene sus propios objetivos; la Fed opera de forma independiente en busca de sus propios objetivos