Anndy Lian
Mercados al borde: el rally de IA se desinfla mientras las criptomonedas caen por debajo de US$2.42 billones
Los inversores lidiaron con valoraciones estiradas y crecientes dudas sobre la sostenibilidad del rally impulsado por la IA en Wall Street. El ánimo cambió notablemente a una postura de aversión al riesgo, no debido a un shock macroeconómico repentino, sino por una acumulación silenciosa de preocupaciones. La principal de ellas era si el mercado había incorporado demasiado optimismo demasiado pronto. Esta inquietud se vio agravada por datos económicos mixtos de EE. UU. que pintaron un cuadro de una economía desacelerándose lo suficiente como para inquietar a los mercados sin desencadenar una alarma abierta.
El informe de empleo ADP de enero mostró solo 22,000 empleos añadidos, muy por debajo de los 45,000 esperados, señalando una posible debilidad en el mercado laboral. Al mismo tiempo, el índice de Servicios ISM se presentó ligeramente por encima de las expectativas en 53.8, sugiriendo focos de resiliencia en el sector servicios. Juntos, estos indicadores crearon ambigüedad, suficiente para alimentar la especulación de que la Reserva Federal podría necesitar actuar más pronto que tarde, especialmente con el presidente Jerome Powell listo para renunciar en mayo.
Los mercados de acciones reflejaron esta tensión. El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0.53 por ciento, impulsado por componentes más defensivos o cíclicos, mientras que el S&P 500 cayó un 0.51 por ciento y el Nasdaq se desplomó un 1.51 por ciento. La divergencia subrayó una rotación lejos del liderazgo centrado en tecnología que ha dominado desde finales de 2024. Las acciones de software soportaron la mayor parte de la venta, revelando el cansancio de los inversores ante múltiplos exorbitantes y una visibilidad de ganancias limitada a corto plazo para la mayoría de las empresas fuera de un estrecho grupo de beneficiarios de IA.
El VIX, el índice de miedo de Wall Street, subió a 18.64, su nivel más alto en semanas, confirmando la creciente ansiedad bajo la superficie. En este entorno, ampliar la exposición más allá de las grandes tecnológicas tiene sentido estratégico. De ahí el renovado atractivo de índices de acciones de igual ponderación o de baja volatilidad, así como cíclicos selectivos como financieros e industriales, y defensivos como ciertos segmentos de salud.
Los mercados de bonos ofrecieron poca claridad. Los rendimientos del Tesoro se movieron en direcciones opuestas. El rendimiento a 2 años cayó 1.6 puntos básicos al 3.553 por ciento, reflejando apuestas por recortes de tasas más tempranos, mientras que el rendimiento a 10 años subió ligeramente al 4.274 por ciento, sugiriendo que algunos inversores aún ven riesgos de inflación persistiendo a largo plazo. La decisión del Tesoro de EE. UU. de mantener constantes los tamaños de las subastas no proporcionó nuevos choques de oferta, pero también eliminó cualquier catalizador a corto plazo para la extensión de la duración. Aún así, la expectativa de dos recortes de tasas de la Fed en el segundo y tercer trimestre de 2026 apoya un movimiento gradual hacia ingresos fijos de mayor duración y alta calidad, particularmente en deuda de grado de inversión de mercados desarrollados y emergentes.
Los mercados de divisas reflejaron la resistencia del dólar en medio de la incertidumbre. El DXY subió un 0.18 por ciento a 97.616, con el billete verde ganando en todos los pares del G10. El USD/JPY saltó a 156.86, impulsado en parte por desarrollos políticos en Japón, donde se espera que la anticipada victoria electoral de la primera ministra Sanae Takaichi dé paso a un agresivo gasto fiscal y de defensa. A pesar de esta fortaleza a corto plazo, la perspectiva estructural para el dólar sigue siendo bajista. Con la Fed probablemente inclinándose hacia el alivio mientras otros bancos centrales se mantienen estables o aprietan modestamente, el camino de menor resistencia para el DXY es hacia abajo. El EUR/USD, actualmente en 1.1807, se beneficiará, al igual que un debilitamiento más amplio del USD/JPY con el tiempo.
Las materias primas contaron una historia de riesgo geopolítico encontrando fundamentos a largo plazo. El crudo Brent se disparó un dos por ciento a US$68 por barril en medio de señales contradictorias sobre las relaciones entre EE. UU. e Irán. Mientras se programan conversaciones diplomáticas en Omán, las renovadas advertencias del presidente Trump y el visible aumento militar en la región avivaron temores de escalada. Esa tensión podría fácilmente empujar el petróleo de nuevo hacia el pico de US$80 de junio pasado, a pesar de que los aumentos de suministro planeados por OPEC deberían limitar los precios a mediano plazo.
Mientras tanto, el oro subió a US$4,964 por onza y la plata saltó un 3.5 por ciento a US$85, beneficiándose ambos de la demanda de refugio seguro y de expectativas de tasas dovish. El complejo de metales preciosos sigue siendo fundamentalmente fuerte, aunque propenso a movimientos bruscos a medida que las narrativas macro cambian.
En Asia, los mercados realizaron un leve rebote de alivio. El Kospi de Corea del Sur alcanzó un máximo histórico, subiendo un 1.6 por ciento, mientras que el Composite de Shanghái de China ganó un 0.8 por ciento, impulsado por acciones solares que supuestamente se beneficiaron de visitas de equipos vinculados a SpaceX y Tesla. Esta sutil pero reveladora señal apuntó a un renovado interés extranjero en el sector de tecnología verde de China.
El mercado de criptomonedas se vio afectado por la presión macro. La capitalización total del mercado cayó un 6.61 por ciento a US$2.42 billones, liderada por la caída de Bitcoin. Notablemente, la correlación de las criptomonedas con activos tradicionales sigue elevada, 72 por ciento con el S&P 500 y 88 por ciento con el oro, confirmando su papel actual como un activo de riesgo sensible a las tasas y al dólar en lugar de una verdadera cobertura.
Un violento desmantelamiento de posiciones apalancadas aceleró la caída, con US$654 millones en liquidaciones en 24 horas, incluidos US$197 millones solo en Bitcoin. El Índice de Miedo y Codicia de Crypto se desplomó a 11, muy dentro del territorio de Miedo Extremo y su lectura más baja desde noviembre de 2025. Esto sugiere que el mercado está en una fase de capitulación, donde la acción del precio está impulsada menos por fundamentos y más por desapalancamiento forzado.
El enfoque inmediato ahora se centra en el nivel de soporte de US$2.42 billones. Mantenerse aquí podría provocar un rebote técnico hacia US$2.61 billones, el retroceso de Fibonacci del 78.6 por ciento. Pero una ruptura a la baja abre la puerta a US$2.28 billones. Con las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. previstas para más tarde hoy, cualquier signo de deterioro en el mercado laboral podría reforzar las expectativas de alivio de la Fed, pero también profundizar la aversión al riesgo a corto plazo.
Por ahora, la confluencia de fallos técnicos, desinversiones apalancadas y un sentimiento macroeconómico en deterioro ha creado un equilibrio frágil. Las próximas 24 a 48 horas serán decisivas para determinar si este retroceso marca un reinicio saludable o el inicio de una corrección más profunda.
Fuente: https://e27.co/markets-on-edge-ai-rally-fizzles-as-crypto-plunges-below-us2-42-trillion-20260205/
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