$BTC mañana vence una opción de 6.400 millones de dólares. En el mercado actual, un tamaño así es suficiente para poner a cualquiera en tensión. En mi opinión, la contradicción principal no está en el vencimiento en sí, sino en que el punto de máximo dolor está muy por debajo del precio spot: los market makers, para evitar pagar de más, tienen un impulso natural de presionar el precio cerca del vencimiento. Así que, aunque el precio de BTC se mantenga por encima de 80000 durante el día, no me voy a poner de forma ingenua en modo optimista; más bien, estaré atento a que en las últimas horas pueda debilitarse de forma repentina. Por lo que he observado, recientemente no hay una salida de fondos claramente visible, pero el sentimiento a corto plazo está más bien orientado a la pugna/ajuste: si el spot es arrastrado hacia las cercanías del punto de dolor, los largos con apalancamiento alto solo pueden aguantar pasivamente y la volatilidad será bastante intensa. No es que esté bajista; simplemente, con esta estructura, perseguir el alza no compensa. Esta noche y mañana, vigilaré de cerca la fuerza de la demanda en el umbral de 80000: si sigue una reducción de volumen con estancamiento (volumen decreciente y avance limitado), significará que el mercado está esperando que se materialice el cierre/liquidación para elegir dirección. La verdadera orientación, probablemente, aparecerá solo cuando se libere la presión de este vencimiento.