Strategy llevó el apalancamiento neto a un 0,1%: los activos en USD cubren casi por completo la deuda. ¿Esto es de un jugador apalancado? Más bien es un fondo de cobertura que se está utilizando a sí mismo como si fuera un bono del Estado para hacer cobertura. El mercado sigue valorándolo como si “microestrategia = casino”, pero el balance ya cambió de era. Cuando los bajistas descubran que el otro lado no tiene miedo a la liquidación por margen, entonces habrá que cambiar el guion.
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