El hilo conductor del futuro de las criptomonedas puede que ya no sea simplemente “si sube o no sube el Bitcoin”, sino cuánta liquidez global, pagos y transacciones de activos irán migrando gradualmente a la cadena.
A continuación, vale la pena prestar atención a cuatro frentes: el Bitcoin desafía al oro; las stablecoins se convierten en la infraestructura base de pagos; Estados Unidos (a través del proyecto de ley aclaratorio) impulsa la tokenización/on-chain de activos; y la postura de Binance y BNB vinculada a los “fans de bnb”.
1. ¿El Bitcoin superará al oro?
En el Bitcoin Asia 2026 celebrado en Hong Kong, Zhao Changpeng compartió un juicio muy claro: es seguro que el Bitcoin romperá la barrera de 1 millón de dólares y no hace falta esperar 25 años. También cree que en el futuro el Bitcoin superará al oro y se convertirá en un activo global de reserva de valor aún más importante.
Sin embargo, él no se enfoca solo en el precio. Para que el bitcoin llegue de verdad a 1 millón de dólares, hay que completar varios cambios clave: convertirse en un activo de asignación para fondos de pensiones y fondos, entrar como reserva estratégica en más países y lograr un uso más amplio tanto en pagos globales como en el ahorro.
La lógica detrás de este juicio es que el bitcoin está pasando de ser un activo de alta volatilidad negociado por unos pocos, a entrar gradualmente en los balances de empresas, instituciones e incluso de países.
El oro cuenta con un consenso de miles de años y con sistemas maduros de reservas y de negociación; por lo tanto, este tipo de cambio no se completa de la noche a la mañana. Pero el bitcoin tiene características como un suministro total fijo, circulación global, facilidad de verificación y que se adapta mejor a las formas de activos de la era digital.
Así que, para que el bitcoin supere al oro, la clave no es cuánto suba en el próximo ciclo alcista; lo decisivo es cuántas empresas, fondos de pensiones, fondos y países estén dispuestos a mantenerlo a largo plazo en los próximos diez años.
A largo plazo, el bitcoin tiene la oportunidad de desafiar la posición del oro como reserva de valor, pero eso no se completará en poco tiempo. La ventaja del bitcoin es que tiene un suministro fijo, es fácil de transferir, puede dividirse y se adapta mejor al comercio global de la era de internet.
II. Las stablecoins se convierten en infraestructura de pagos
Dominar el discurso sobre las stablecoins es crucial para la hegemonía financiera de Estados Unidos. Continuando con la intrusión en países pequeños mediante stablecoins respaldadas por el dólar, el gobierno de esos países prácticamente no puede detenerlo. Siempre me ha surgido una pregunta: si el total de deuda federal de Estados Unidos, de aproximadamente 40 billones de dólares, se convirtiera íntegramente en que empresas como Circle emitieran stablecoins para comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos, ¿qué cambios habría para Estados Unidos?
Pienso que, con esto, la forma en que los tenedores de bonos del Tesoro y los pasivos en dólares quedan reescritos por completo. El gobierno de EE. UU. sigue debiendo dinero, solo que los acreedores pasan gradualmente de bancos, fondos, pensiones y bancos centrales extranjeros a ser fondos de reserva de stablecoins. En otras palabras, los usuarios globales de stablecoins financiarán indirectamente al gobierno de EE. UU. al mantener dólares digitales.
Si esta tendencia continúa, las stablecoins del futuro podrían formar un nuevo ciclo del dólar:
Bonos del Tesoro emitidos por EE. UU.
Empresas de stablecoins compran bonos del Tesoro
Usuarios globales poseen stablecoins
Los fondos de los usuarios siguen respaldando la financiación del Tesoro de EE. UU.
Los mayores beneficiarios de este sistema probablemente sean el dólar, el Departamento del Tesoro de EE. UU., los emisores de stablecoins y las blockchains de capa base que brindan servicios subyacentes.
Pero por ahora, las stablecoins se han convertido en compradores importantes de bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. A medida que el tamaño de las stablecoins pase de miles de millones de dólares a decenas de billones, podrían convertirse gradualmente en una fuerza clave dentro del sistema de financiación del Tesoro de EE. UU.
III. (Ley de aclaración) podría acelerar el “desvincular lo real para lo ficticio (脱实向虚)”
Cuando se dice “desvincular lo real para lo ficticio (脱实向虚)”, no significa que el dinero salga por completo de la economía real para especular con criptoactivos virtuales; más bien, los activos reales comienzan a existir y a negociarse en formato digital.
Después de que se apruebe en Estados Unidos (ley de aclaración), el alcance de la regulación de los activos digitales, las reglas de negociación y las responsabilidades entre la SEC y la CFTC podrían quedar más claramente definidas. Cuando la regulación esté clara, el mayor impacto no será solo una noticia positiva para el precio de las monedas, sino que las instituciones financieras tradicionales por fin podrán entrar a este mercado a mayor escala.
En el pasado, bancos, fondos y empresas que cotizan en bolsa no es que no vieran la eficiencia de los activos on-chain, sino que no estaban seguros de qué se podía hacer, quién lo regularía y qué pasaba si ocurría algún problema. Una vez que la ley se apruebe y se implemente, estas preocupaciones se reducirán de forma evidente.
En ese momento, los rendimientos de bonos del Tesoro, fondos, acciones, oro e incluso derechos de ingresos inmobiliarios podrían acelerar su tokenización. Los activos en sí siguen existiendo, pero la verificación de titularidad (derechos), la negociación y la liquidación se irán trasladando progresivamente a la cadena.
Dicho de otra manera: en el futuro no desaparecen los activos físicos, sino que aumenta cada vez más el nivel de digitalización de los activos. Wall Street tampoco será reemplazada por la blockchain; al contrario, trasladará cada vez más negocios a la blockchain.
Por eso, para los usuarios de Binance que todavía mantienen altcoins en este momento, en realidad es importante que observen con seriedad la tendencia futura. En el mercado actual de altcoins hay muy poco valor; lo más probable es que en el futuro muchas terminen en cero.
II. ¿Hacia dónde va Binance y cómo se define BNB?
Antes, Binance dependía del volumen de operaciones, la liquidez y la escala de usuarios para convertirse en una de las mayores plataformas de intercambio de criptomonedas del mundo. Pero en el futuro, hacer solo un exchange tendrá cada vez menos espacio de crecimiento.
El siguiente paso para Binance es pasar de ser un “exchange/plataforma de trading” a una “puerta de entrada integral de criptoactivos digitales”, ofreciendo a la vez servicios de trading, monedero, pagos, custodia, stablecoins, aplicaciones on-chain y emisión de activos. Su mayor oportunidad es la enorme base de usuarios; su mayor desafío, el cumplimiento normativo global.
Tampoco se puede entender el BNB de manera simple como el token de plataforma de Binance.
El BNB actual tiene dos valores principales: una parte proviene del ecosistema de Binance, incluyendo descuentos de comisiones, actividades en la plataforma y derechos de los usuarios; la otra parte proviene de BNB Chain, que es el activo base para pagar las comisiones de Gas, participar en el staking y utilizar aplicaciones on-chain.
Pero BNB no es la acción de Binance. Tener BNB no equivale a tener participación en Binance, y tampoco significa que puedas compartir todas las ganancias de Binance.
El valor futuro del BNB se convertirá en el activo base para pagos con stablecoins, operaciones on-chain, actividades financieras de RWA y de IA.
Como tenedor de BNB, espero más que Binance pueda otorgar a los tenedores un dividendo en BNB trimestral, creando el título de “Moutai de la comunidad de los tokens”, y amplificando aún más el valor de mantener BNB.
Opiniones sobre el futuro
En el futuro, es posible que el mercado de monedas digitales forme un esquema de responsabilidades más claro:
El bitcoin se encarga de la reserva de valor; las stablecoins, de los pagos; las RWA conectan con activos del mundo real; las cadenas públicas se encargan del trading y la liquidación; y las exchanges se encargan de conectar a los usuarios con la liquidez.
Si en la próxima ronda de mercado alcista de monedas digitales aparece un impulso, es posible que ya no sea solamente el ciclo del halving y el ánimo de los minoristas, sino también la apertura regulatoria, la entrada de capital tradicional y la tokenización integral/on-chain de los activos.