El debate sobre la ley CLARITY ha girado en gran medida en torno al conflicto entre los bancos y las empresas de criptomonedas sobre los rendimientos de las monedas estables. Mientras que este conflicto domina la cobertura de lo que se presenta como un proyecto de ley sobre la estructura del mercado, borra una cuestión más tranquila y quizás más impactante.

Una vez aprobado, la ley CLARITY formalizará los roles regulatorios de las criptomonedas y las someterá implícitamente al cumplimiento de la Ley de Secreto Bancario. Incluso sin mandatos explícitos, esto arriesga consolidar un modelo de vigilancia primero que presiona a los intermediarios para eliminar activos de privacidad y renunciar a la privacidad por diseño antes de que el Congreso discuta públicamente estas concesiones.

Los bancos se unen a las conversaciones sobre el rendimiento de las stablecoins

El lunes, expertos de la industria se reunieron con asesores del presidente estadounidense Donald Trump para explorar posibles concesiones en el proyecto de ley de estructura de mercado que aún es controvertido.

Las discusiones fueron dirigidas por Patrick Harker, director ejecutivo del Consejo de Asesores del presidente sobre activos digitales. La mesa redonda incluyó figuras destacadas de ambos sectores, el de criptomonedas y el de la banca tradicional.

La reunión reavivó las tensiones entre el sector de las criptomonedas y las finanzas tradicionales.

Los críticos se preguntaron por qué los encargados de formular políticas de Wall Street están siendo llamados a ayudar a redactar legislaciones que regulen productos que compiten directamente con sus negocios principales. Entre ellos, las stablecoins que ofrecen rendimiento, que muchos ven como una amenaza directa a los depósitos bancarios tradicionales.

Sin embargo, la reunión también permitió que una cuestión más sutil pero igualmente importante pasara desapercibida: la privacidad.

La Ley de CLARIDAD se presenta como un marco de estructura de mercado que proporciona certeza regulatoria a la industria de criptomonedas estadounidense. Tiene como objetivo asignar actividades claramente a las entidades reguladoras y proporcionar la claridad legal tan esperada para los participantes del mercado.

Sin embargo, el proyecto de ley va más allá de simplemente establecer límites jurisdiccionales.

Al definir formalmente los roles regulados de las criptomonedas, especialmente para los intercambios centralizados y emisores de stablecoins, estos actores se integran dentro del sistema financiero actual.

Una vez que estos roles sean reconocidos legalmente, el cumplimiento de la Ley de Secreto Bancario (BSA) se convierte en algo inevitable, aunque la legislación no especifica cómo deben aplicarse los requisitos de secreto bancario a la actividad en la cadena.

Esta falta de detalles otorga decisiones clave a los intermediarios, quienes establecerán las reglas en lugar del Congreso.

Como respuesta, los intercambios y custodios recurren a amplias verificaciones de identidad, monitoreo exhaustivo de transacciones y un aumento en la recolección de datos. Así, establecen estándares de facto sin un mandato legislativo claro.

Dentro de este marco, los proyectos que se centran en la privacidad asumirán el mayor costo posible.

Activos de privacidad en la línea de fuego

La Ley de Servicios Empresariales exige a las instituciones financieras verificar las identidades de los clientes y monitorear actividades sospechosas. De hecho, esto significa saber quiénes son los clientes e informar sobre señales de alerta específicas a las autoridades.

Lo que la ley no exige es transparencia continua a nivel del sistema o la capacidad de rastrear cada transacción hasta una identidad en todo momento.

Sin embargo, grandes empresas de criptomonedas como Binance, Coinbase y Circle ya están actuando como si lo fueran. Ellos equiparan el cumplimiento de los estándares de la BSA con la máxima visibilidad en la cadena para reducir el riesgo regulatorio en medio de la incertidumbre legal.

Este enfoque se traduce en requisitos estrictos para el seguimiento y evitar protocolos que limiten la visibilidad de las transacciones. Por lo general, los intercambios centralizados rechazan listar criptomonedas que se centran en la privacidad, como Monero o Zcash, no porque la Autoridad de Servicios Financieros lo exija explícitamente, sino como medida de precaución.

Como está ahora, la Ley de CLARIDAD no considera cómo debe aplicarse la BSA a los sistemas de blockchain donde la privacidad y los seudónimos funcionan de manera diferente a las finanzas tradicionales. Ese silencio es importante.

Al dejar las obligaciones clave sin definir, la Ley de Claridad arriesga consolidar la interpretación más conservadora y centrada en la vigilancia de la Ley de Beneficios Británica como política predeterminada.

Como resultado, es probable que los participantes vinculados a las raíces del ciberbanco de criptomonedas se vean afectados, ya que las herramientas y servicios centrados en la privacidad enfrentan las mayores restricciones.