La minería de Bitcoin superó un umbral histórico a finales de 2025. Según un informe reciente de GoMining, la red entró en la era de zettahash, superando 1 zettahash por segundo de potencia de computación.
Pero mientras la tasa de hash alcanzó niveles récord, la rentabilidad de los mineros se movió en la dirección opuesta. El resultado es una industria de minería más grande y más manufacturera — más expuesta a riesgos de precios que en cualquier momento de este ciclo.
La tasa de hash alcanza niveles récord a medida que la minería se expande.
El informe muestra que la red de Bitcoin mantuvo más de 1 ZH/s con un promedio de siete días, representando un cambio estructural en lugar de un aumento temporal.
Este crecimiento refleja actualizaciones de hardware agresivas, nuevos centros de datos y expansión de operaciones industriales. La minería ya no está dominada por jugadores marginales. Ahora se asemeja a la infraestructura energética.
Como resultado, la competencia por las recompensas de bloques ha aumentado drásticamente.
Mientras la tasa de hash se expandía, la tasa de ingresos por unidad de cómputo cayó a uno de sus rangos más estrechos registrados.
El informe destaca que las ganancias de los mineros dependen cada vez más solo del precio y la dificultad de Bitcoin. Otras reservas, incluidas los picos de tarifas de transacción y el aumento del apoyo de bloque que antes aliviaba la presión del margen, se han desvanecido.
Esta presión significa que los mineros ahora están operando con márgenes de ganancia más bajos, incluso con capital y potencia más grandes.
Según el sitio GoMining, el choque fue visible en el mempool. Por primera vez desde abril de 2023, se liquidó completamente el pool de memoria de Bitcoin varias veces en 2025.
Esto significa que la red de Bitcoin estaba tan tranquila que las transacciones se liquidaban de inmediato, incluso con las tarifas más bajas posibles.
Como resultado, los mineros casi no ganaron nada de las tarifas y tuvieron que depender casi completamente del precio de Bitcoin y del apoyo de la prohibición para los ingresos.
Las tarifas de transacción no ofrecen un gran alivio después de la reducción a la mitad.
La dinámica después de la reducción a la mitad aumentó la presión de la severidad.
Con la reducción del apoyo de bloque a 3.125 BTC, las tarifas de transacción no lograron compensar los ingresos perdidos. El informe indica que las tarifas representaron menos del 1% de las recompensas totales de bloques durante la mayor parte de 2025.
Como resultado, las economías de minería están directamente expuestas a la volatilidad de los precios de Bitcoin, con la disminución de las instalaciones internas.
Este presión se reflejó claramente en el precio al por menor: los ingresos diarios ganados por cada unidad de la tasa de hash.
Según el informe, el precio al por menor cayó a su nivel más bajo de todos los tiempos cerca de 35 dólares por PH por día en noviembre y se mantuvo débil hasta el final del año. Terminó el trimestre cerca de 38 dólares, que es muy inferior a las medias históricas.
Esto dejó un margen estrecho para errores operativos.
Estos resultados se alinean estrechamente con los datos recientes sobre los precios de cierre de los deudores.
Con la dificultad actual y costos de electricidad cerca de 0.08 dólares por kilovatio-hora, los mineros se acercan a un rango de equilibrio entre 69,000 y 74,000 dólares por Bitcoin (BTC). Por debajo de este rango, muchas operaciones dejan de generar ganancias operativas.
Los dispositivos más eficientes y de alta calidad siguen siendo utilizables a precios mucho más bajos. Pero los mineros de la clase media enfrentan presiones inmediatas.
Esto no crea un mínimo de precio. Los mercados pueden operar por debajo del punto de equilibrio en la minería.
Sin embargo, crea un umbral de comportamiento. Si Bitcoin permanece por debajo de los niveles de cierre clave, los mineros más débiles pueden vender sus reservas, cerrar equipos o reducir su exposición.
En un mercado que ya sufre de escasez de liquidez, estas acciones pueden amplificar la volatilidad.
La minería de Bitcoin es más fuerte y más industrial que nunca. Pero esta medida viene con sensibilidad. A medida que aumenta la tasa de hash y disminuyen las tarifas, el precio se vuelve más importante para la estabilidad del metal.
Esto hace que niveles como 70,000 dólares tengan sentido económico: no porque los gráficos lo indiquen, sino porque la estructura de costos en la red también lo hace.
