La imagen más amplia del café sigue siendo muy constructiva. Eventualmente podría hacer algunos ajustes de gestión de riesgos en la posición para mantener a raya las oscilaciones de P&L, pero la configuración en sí se parece mucho a la ruptura multianual de Vale. El café acaba de superar una estructura que lo había estado limitando durante aproximadamente 50 años. Ese tipo de movimiento suele señalar un nuevo régimen.
El nuevo entorno es sencillo: una demanda que sea tanto inelástica como que siga creciendo, frente a una siembra que cada vez resulta más difícil. El Arábica de calidad solo crece bien en un puñado de regiones en todo el mundo. Minas Gerais es uno de los lugares privilegiados, y el Super El Niño que ahora se perfila se espera que traiga una sequía severa durante el verano brasileño. Eso incrementa las probabilidades de daños en la cosecha del próximo año.
Primero la estructura. Mientras se mantenga intacta, me mantengo largo.
El nuevo entorno es sencillo: una demanda que sea tanto inelástica como que siga creciendo, frente a una siembra que cada vez resulta más difícil. El Arábica de calidad solo crece bien en un puñado de regiones en todo el mundo. Minas Gerais es uno de los lugares privilegiados, y el Super El Niño que ahora se perfila se espera que traiga una sequía severa durante el verano brasileño. Eso incrementa las probabilidades de daños en la cosecha del próximo año.
Primero la estructura. Mientras se mantenga intacta, me mantengo largo.
