Los validadores de Solana (SOL) están votando sobre dos propuestas de oferta. Una aumentaría la tasa de desinflación y la otra quemaría más SOL.
Juntos, reducirían las emisiones proyectadas en aproximadamente entre $1.4 mil millones y $1.5 mil millones durante seis años. Pero, ¿qué podría significar eso para el precio de Solana? Otros protocolos podrían ofrecer algún precedente.
¿Sobre qué está votando Solana?
El rendimiento de la participación (staking) de Solana se sitúa cerca del 5.25%, impulsado principalmente por la inflación del protocolo, de aproximadamente 3.78%. Las comisiones de transacción y el valor máximo extraíble (MEV) aportan el resto.
SGP-0002, que corresponde a la propuesta técnica SIMD-0550, propone reducir el calendario de inflación. Esto se haría aumentando la tasa de desinflación.
«Duplica la tasa anual de desinflación de Solana de -15% a -30%, comprimiendo el cronograma hasta llegar a la tasa terminal de inflación de Solana del 1.5% desde aproximadamente 5.7 años a 2.8 años, alcanzando ese nivel para el H1 de 2029 en lugar del H1 de 2032», explicó 21Shares.
Bajo esto, el rendimiento nominal del staking cae a alrededor de 4.34% en el primer año. Baja a 3% en el año dos y a 2.25% en el año tres.
SGP-0003, basado en SIMD-0553, dividiría la tarifa de firma actual de Solana de 5,000 lamports en dos partes: una tarifa base de inclusión de 2,500 lamports pagada al líder del bloque y una tarifa de recursos determinada por las unidades de cómputo solicitadas y la tasa aplicable de tarifa de recursos, que se quemaría.
«Con la actividad de red actual, las quemas diarias de SOL aumentarían de aproximadamente 600–800 SOL a aproximadamente 7,500–9,000 SOL, o de $712,500 a $855,000, a partir del 24 de agosto. Es una aceleración significativa en la destrucción de la oferta, aunque no suficiente por sí sola para compensar la inflación actual de alrededor de $4.5 millones por día», añadió el blog.
La votación continuará hasta el epoch 1023. Según 21Shares, las dos propuestas podrían reducir a la mitad, aproximadamente, los rendimientos de staking en dos años y hacer que el activo sea «estructuralmente más escaso».
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Ethereum y Cosmos Ofrecen una Comparación Imperfecta
21Shares señaló dos actualizaciones previas para evaluar cómo podrían reaccionar los mercados ante las propuestas de reducción de oferta de Solana.
La Propuesta 848 de Cosmos (ATOM) redujo la inflación máxima en noviembre de 2023. ATOM ganó 25% durante el mes siguiente y 10% en tres meses. Sin embargo, el periodo también coincidió con un aumento del optimismo sobre la aprobación de los ETFs spot de Bitcoin (BTC).
El EIP-1559 de Ethereum introdujo un mecanismo de quema en agosto de 2021. ETH subió 37% en un mes y 60% en tres meses. Sin embargo, las condiciones más amplias del mercado también respaldaron la subida mientras el mercado cripto se acercaba a su punto máximo del ciclo.
Los dos ejemplos sugieren que las actualizaciones para reducir la oferta pueden reforzar la narrativa de un token. Sin embargo, las condiciones generales del mercado pueden influir más en el precio.
«En ambos casos, el movimiento a corto plazo (1–3 meses) probablemente provino de una combinación de la señal deflacionaria y de condiciones de mercado favorables, y no solo de la actualización. Al mismo tiempo, los descensos posteriores de 6–12 meses tuvieron poco que ver con las actualizaciones: para ETH, el inicio del mercado bajista de 2022 y la Fed comenzando su ciclo de alzas de tasas; para ATOM, la caída general del verano de 2024», añadió el equipo.
21Shares sugirió que, para los tenedores de SOL, los precedentes ofrecen una señal potencialmente alcista, pero no garantizan una reacción de precio similar.
SOL cotiza cerca de 101 dólares después de ganar cerca de un 20% durante la semana pasada. El avance sigue una remontada más amplia del mercado, en lugar de la votación de gobernanza en sí.
Ninguna de las dos propuestas modifica el protocolo por sí sola. La aprobación daría a los desarrolladores un mandato, pero el trabajo técnico y el momento de activación aún deben definirse.
Eso deja dos preguntas abiertas para los tenedores: si los cambios llegan a mainnet y si una oferta más ajustada extiende la subida actual; responder eso tomará meses.
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