El desempeño supera las expectativas y ya es una “apuesta cantada”; lo que de verdad determina hacia dónde irá el mercado de las criptomonedas es la guía de inversión en capital (capex) en IA de Nvidia.
La facturación de Nvidia en el 2T alcanzó 96,200 millones de dólares, y sumado a la guía de crecimiento del 70% para el próximo ejercicio, ambas cifras superaron las expectativas. Sin embargo, después del cierre, la cotización llegó a caer, lo que indica que el mercado ya había asimilado el “súper rendimiento” desde antes. Ahora, el verdadero foco de la disputa está en la persistencia de la demanda que se oculta detrás de la guía.
Para los mineros cripto, esto determina si el relato de la “transformación a la IA” puede sostenerse. Empresas mineras como IREN y Hut 8 ya han firmado contratos de gran cuantía con Nvidia y Microsoft. Su valor depende en gran medida de si las contrapartes seguirán invirtiendo continuamente. Si la guía de capex es sólida, el valor de estos contratos “Neocloud” aumentará de forma considerable y la lógica de valoración del sector será más sólida; si la guía se debilita, el mercado volverá a evaluar el ciclo de retorno de la IA. Las preocupaciones de la semana pasada, con una caída del 2% del Nasdaq y un desplome de más del 4% en el sector de semiconductores, terminarían confirmándose.
Hoy, Nvidia ya no es solo quien “vende palas”, sino un “operador” a nivel de ecosistema. Su financiación mediante bonos por 20,000 millones de dólares, además de la cooperación profunda con consorcios, está ayudando a los mineros a completar el arriesgado salto de “minería” a “nube de IA”. Este informe también valida el salto en la economía de la computación: el valor generado por cada GW pasó de los 18,000 millones en la era Hopper a los 40,000 millones en la era Vera Rubin. Esto proporciona el respaldo más sólido para el razonamiento en tres pasos de los mineros: “electricidad → computación → servicios en la nube”.
Si la guía se mantiene firme, la lógica de la transformación se sostiene; si la guía se debilita, las criptomonedas tendrán que enfrentarse solas a los vientos en contra macro. Ahora, el Bitcoin ronda los 80,000 dólares y se mueve en dirección distinta a la del Nasdaq; el dinero de los ETF ya no funciona como amuleto de protección.
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La facturación de Nvidia en el 2T alcanzó 96,200 millones de dólares, y sumado a la guía de crecimiento del 70% para el próximo ejercicio, ambas cifras superaron las expectativas. Sin embargo, después del cierre, la cotización llegó a caer, lo que indica que el mercado ya había asimilado el “súper rendimiento” desde antes. Ahora, el verdadero foco de la disputa está en la persistencia de la demanda que se oculta detrás de la guía.
Para los mineros cripto, esto determina si el relato de la “transformación a la IA” puede sostenerse. Empresas mineras como IREN y Hut 8 ya han firmado contratos de gran cuantía con Nvidia y Microsoft. Su valor depende en gran medida de si las contrapartes seguirán invirtiendo continuamente. Si la guía de capex es sólida, el valor de estos contratos “Neocloud” aumentará de forma considerable y la lógica de valoración del sector será más sólida; si la guía se debilita, el mercado volverá a evaluar el ciclo de retorno de la IA. Las preocupaciones de la semana pasada, con una caída del 2% del Nasdaq y un desplome de más del 4% en el sector de semiconductores, terminarían confirmándose.
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