Cardano (ADA) subió un 20% durante 7 días, pero la desaceleración de la actividad en DeFi y la debilidad de la demanda en el mercado de derivados han aumentado las dudas sobre cuánto puede sostenerse esta racha.
Puntos clave
Durante 7 días, ADA subió un 20%, pero el TVL de Cardano cayó hasta 272 millones de ADA.
Desde el 22 de agosto, el volumen de operaciones en DEX se desplomó un 98% y el interés abierto disminuyó de 582,14 millones de dólares a 485,32 millones de dólares.
El analista Austin Campbell calificó esta racha de “easy fade” (una oportunidad fácil para posicionarse en corto) debido a la debilidad de los fundamentos.
Cardano DeFi, fuerte tendencia bajista
A 27 de agosto, el ADA cotiza a 0,212 dólares, con un alza del 0,8% en el día. Si bien el bitcoin (BTC) se dispara hasta 80.000 dólares y el sentimiento inversor general se mantiene alcista, los indicadores on-chain cuentan una historia diferente.
Según DeFiLlama, el valor total bloqueado (TVL) total de Cardano pasó de 509 millones de ADA al inicio de año (1 de enero) a 272 millones de ADA actualmente. En solo 8 meses, 237 millones de ADA habrían salido del ecosistema DeFi.
Las operaciones en exchanges descentralizados (DEX) también se enfriaron con rapidez. El volumen, que el 22 de agosto era de 56 millones de dólares, cayó en apenas 5 días hasta alrededor de 965.000 dólares, lo que supone una caída del 98%. La rentabilidad on-chain tampoco es buena. Según datos de TokenTerminal, los ingresos mensuales de la red se redujeron de 20.000 dólares en enero a 8.000 dólares en agosto.
Esto contrasta con las expectativas de la actualización “Dijkstra”, que se está preparando para fortalecer el rendimiento y la seguridad de la red. La primera fase de la actualización se aplicará durante el cuarto trimestre, pero es incierto si realmente llevará a una recuperación de la demanda.
Los indicadores de derivados también se enfrían… se ve con claridad la ventaja en short
También en el mercado de derivados se apagó el entusiasmo. Según CoinGlass, el open interest de futuros y swaps, que el 22 de agosto alcanzaba 582,14 millones de dólares, cayó a 485,32 millones de dólares el 27 de agosto. Se estima que durante ese periodo se liquidaron forzosamente posiciones por alrededor de 18 millones de dólares.
La demanda de futuros también se enfrió. La proporción long/short es 0,89, y las posiciones short dominan. El volumen de operaciones de futuros también cayó un 15%, hasta 434 millones de dólares. Aunque el precio sube, las apuestas con apalancamiento se están retirando.
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Austin Campbell: “Un rally fácil de disparar”
El fundador de **Zero Knowledge**, **Austin Campbell**, no ve con buenos ojos esta subida. Señaló que “los activos que carecen de casos de uso reales y no tienen fundamentales para evaluar su valor, en una situación en la que la liquidez es casi inexistente, se convierten fácilmente en objetivos de posiciones short de ‘fácil reversión’, tras ser arrastrados al alza”.
Campbell evaluó que, en particular, gran parte de las altcoins en las que no se observan con claridad la tokenización ni la adopción de uso real están subiendo acompañando al bitcoin únicamente por su alta correlación con él. Como excepción, destacó a Hyperliquid (HYPE) como un proyecto con fundamentos y una historia diferentes.
El gráfico todavía apunta hacia arriba… ¿qué hay de lo técnico?
Técnicamente, por ahora el ADA mantiene una configuración favorable. El precio se mueve dentro de un canal de subida a corto plazo y la línea de tendencia superior apunta a 0,24 dólares, cerca de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días.
El soporte a corto plazo está en torno a la zona de 0,19 dólares. Es un punto donde coinciden la línea media del canal y la EMA de 100 días, por lo que es probable que actúe como primera línea de defensa si hay una caída. El MACD (índice de divergencia y convergencia de medias móviles) también mantiene una tendencia alcista en zona positiva, así que, si se mantiene la preferencia general por activos de riesgo, el escenario de una subida adicional gana peso técnicamente.
Cardano solo sube en precio… se amplía la brecha con los fundamentos
Desde 2026, la brecha entre los fundamentos on-chain de Cardano y el comportamiento del precio se ha ampliado aún más. Desde el 1 de enero, el TVL ha disminuido en 237 millones de ADA, y los ingresos mensuales de la red se han reducido de 20.000 dólares a 8.000 dólares, prácticamente a la mitad. El comercio en DEX también entró a largo plazo en una fase de contracción marcada.
Aun así, el precio del ADA logró rebotar un 20% en la última semana. Sin embargo, esta recuperación de precios no revirtió la caída de las métricas de uso de la red y de rentabilidad. Con la reducción de posiciones apalancadas, la estructura de ventaja short y el descenso de la actividad on-chain superponiéndose, se prevé que el debate del mercado continúe un tiempo sobre si el rally actual marca la entrada a un mercado alcista estructural o si solo es un “short squeeze” a corto plazo debido a la falta de liquidez.
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