Los últimos datos de 2026 del Departamento del Tesoro de EE. UU.: los 20 países/territorios con más tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. en el mundo.
Japón se mantiene en el primer puesto con 1,1 billones de dólares, seguido de cerca por el Reino Unido con 940.000 millones; China ocupa el tercer lugar con 633.000 millones.
Algunos puntos que vale la pena destacar:
1. China, que antes era el mayor tenedor, ha caído al tercer puesto. En los últimos años ha seguido reduciendo sus tenencias, pero el tamaño de 633.000 millones sigue siendo enorme, lo que indica que la "desdolarización" es un proceso lento, no algo que se resuelva de un día para otro.
2. Bélgica con 483.000 millones ocupa el cuarto lugar. Esta cifra ha sido controvertida durante mucho tiempo: el mercado suele sospechar que parte de esas tenencias corresponden a otros países que mantienen bonos a través de un canal de liquidación en Bélgica.
3. Islas Caimán con 453.000 millones ocupa el sexto lugar; detrás, muy probablemente, haya posiciones en bonos del Tesoro de EE. UU. de fondos de cobertura y de instituciones de gestión patrimonial extraterritoriales.
4. Taiwán (China) con 30.300 millones ocupa el décimo lugar y Hong Kong SAR con 25.600 millones el decimotercero; sumados, se acercan a 56.000 millones.
Para el mercado cripto, la señal clave de esta imagen no es quién compra cuántos bonos del Tesoro de EE. UU., sino que la estructura de asignación global de activos denominados en dólares sigue estando altamente concentrada. Mientras los bonos del Tesoro de EE. UU. sigan siendo el mayor “tanque” de liquidez del mundo, el poder de fijar precios de los activos de riesgo seguirá en manos del sistema del dólar. Para que el BTC se desacople de la narrativa del dólar de forma real, hay que esperar a que aparezcan a simple vista grietas en esta dependencia estructural; todavía no se ha llegado a ese punto.
Japón se mantiene en el primer puesto con 1,1 billones de dólares, seguido de cerca por el Reino Unido con 940.000 millones; China ocupa el tercer lugar con 633.000 millones.
Algunos puntos que vale la pena destacar:
1. China, que antes era el mayor tenedor, ha caído al tercer puesto. En los últimos años ha seguido reduciendo sus tenencias, pero el tamaño de 633.000 millones sigue siendo enorme, lo que indica que la "desdolarización" es un proceso lento, no algo que se resuelva de un día para otro.
2. Bélgica con 483.000 millones ocupa el cuarto lugar. Esta cifra ha sido controvertida durante mucho tiempo: el mercado suele sospechar que parte de esas tenencias corresponden a otros países que mantienen bonos a través de un canal de liquidación en Bélgica.
3. Islas Caimán con 453.000 millones ocupa el sexto lugar; detrás, muy probablemente, haya posiciones en bonos del Tesoro de EE. UU. de fondos de cobertura y de instituciones de gestión patrimonial extraterritoriales.
4. Taiwán (China) con 30.300 millones ocupa el décimo lugar y Hong Kong SAR con 25.600 millones el decimotercero; sumados, se acercan a 56.000 millones.
Para el mercado cripto, la señal clave de esta imagen no es quién compra cuántos bonos del Tesoro de EE. UU., sino que la estructura de asignación global de activos denominados en dólares sigue estando altamente concentrada. Mientras los bonos del Tesoro de EE. UU. sigan siendo el mayor “tanque” de liquidez del mundo, el poder de fijar precios de los activos de riesgo seguirá en manos del sistema del dólar. Para que el BTC se desacople de la narrativa del dólar de forma real, hay que esperar a que aparezcan a simple vista grietas en esta dependencia estructural; todavía no se ha llegado a ese punto.
