La Ley CLARITY establecería un marco regulatorio para los activos digitales y asignaría responsabilidades entre la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y la Comisión de Valores y Bolsa. Sus disposiciones abordan el registro, la supervisión, la conservación de registros y la custodia en áreas específicas, pero no prescriben cómo las empresas deben conciliar la actividad o modernizar los procesos operativos heredados.
La claridad jurisdiccional y la preparación operativa son problemas diferentes. El H.R. 3633, presentado por el presidente French Hill el 29 de mayo de 2025, establecería un marco integral de estructura de mercado para los activos digitales.
15 de septiembre. Votación de la Ley CLARITY.
Esto es lo que realmente cambia si se aprueba — no la versión del hype:
Antes:
→ La SEC puede afirmar casi cualquier token es un valor
→ La CFTC solo puede perseguir el fraude después de que ocurra
→ Sin marco de registro para bolsas de cripto
→ Capital institucional sentado…
— Zbojtles (@Zbojtless) 27 de agosto de 2026
Bajo el artículo 401, la CFTC recibiría la jurisdicción regulatoria exclusiva sobre las transacciones de efectivo o spot de commodities digitales que ocurran en o con bolsas, corredores y intermediarios de commodities digitales que estén obligados a registrarse ante la agencia. El proyecto de ley también prevé un proceso de registro acelerado en la CFTC para esas entidades.
La SEC conservaría la autoridad contra el fraude y la manipulación sobre las transacciones que involucren stablecoins de pago permitidas y commodities digitales que ocurran en o con una entidad registrada ante la SEC.
El artículo 304 requeriría que los registrantes de la SEC que también estén registrados con la CFTC como bolsas de commodities digitales, corredores o intermediarios adopten políticas de conflicto de intereses. También requeriría que la SEC y la CFTC celebren un memorando de entendimiento destinado a respaldar una supervisión no duplicativa e intercambios de información adecuados.
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El vacío operativo que la Ley CLARITY no toca
El marco regulatorio del proyecto de ley no resuelve por sí mismo las presiones operativas identificadas en las áreas de back office de los mercados de capitales. Un informe de AutoRek sobre operaciones de mercados de capitales, basado en una encuesta a 250 líderes senior de operaciones, finanzas y tecnología en Estados Unidos y el Reino Unido, describe el desgaste derivado del aumento de volúmenes, nuevas clases de activos, fragmentación de datos e integración superficial de IA.
Entre los hallazgos del informe, el 85% de los encuestados esperaba una tensión de escalabilidad a medida que la actividad crece frente a los procesos heredados. De las empresas que trabajan con activos digitales, el 59% reportó una complejidad operativa desproporcionada en comparación con otras clases de activos.
El informe también encontró que el 41% de los encuestados identificó la integración de datos y la compatibilidad como su principal desafío operativo, mientras que las empresas reportaron perder el 15,9% de sus presupuestos operativos en retrabajo impulsado por procesos manuales y hojas de cálculo.
La encuesta encontró que el 98% de las empresas usa IA en algún punto de sus operaciones, pero solo el 14% la ha integrado por completo en todas sus operaciones. Estos hallazgos se refieren a modelos operativos más que a la asignación de la jurisdicción de la agencia.
Una ley sobre estructura de mercado puede definir categorías regulatorias y obligaciones sin, por sí sola, integrar datos, reemplazar flujos de trabajo manuales ni conciliar registros entre los sistemas de una empresa.
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Dónde el Proyecto de Ley sí toca la infraestructura
El proyecto de ley sí incluye disposiciones relevantes para la infraestructura operativa. El artículo 305 permitiría a los corredores, dealers, agentes de transferencias, asesores de inversiones, compañías de inversión y bolsas nacionales de valores usar registros de un sistema blockchain para los requisitos existentes de llevanza de registros, sujeto a una reglamentación de la SEC que se exige dentro de los 180 días posteriores a la promulgación.
El artículo 402 exigiría a los comisionistas de futuros mantener los activos digitales de los clientes con custodios de activos digitales calificados. El resumen del Congreso también describe requisitos sobre llevanza de registros y la mezcla (commingling) de los activos de los clientes.
Incluso si la Ley CLARITY enfrenta retrasos, lo que importa es la tendencia más amplia. La regulación de cripto en Estados Unidos parece estar pasando de la incertidumbre hacia un marco más definido.
— Squirrel Technologies 
(@squirrel_wallet) 27 de agosto de 2026
Estas disposiciones abordan asuntos específicos de custodia y llevanza de registros, en lugar de un marco general para resolver desafíos de integración de datos o de procesos manuales identificados por la encuesta de AutoRek.
Si se promulga, la Ley CLARITY crearía un marco legal para las commodities digitales, el registro y las áreas definidas de la autoridad de la SEC y la CFTC. También establecería requisitos y normas relacionadas con la llevanza de registros, la custodia, las divulgaciones y los intermediarios del mercado.
No proporcionaría, por sí sola, un modelo operativo detallado para los problemas de integración de datos, retrabajo y escalabilidad reportados por líderes de operaciones de mercados de capitales. La claridad regulatoria y la modernización operativa pueden avanzar juntas, pero siguen siendo tareas separadas bajo la evidencia disponible aquí.
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El artículo posterior “La Ley CLARITY establece los roles de la agencia y deja el trabajo del back office abierto” apareció primero en Cryptonews.