ثبت سعر الذهب فوق 4,600 دولار للأونصة، مرتفعًا بنسبة تصل إلى 0.7%، مستردًا جزءًا من خسائر يوم الأربعاء. يزن المستثمرون موقف الاحتياطي الفيدرالي من التضخم قبل ندوة جاكسون هول هذا الأسبوع.
اكسر الذهب سلسلة ارتفاع دامت خمسة أيام يوم الأربعاء، بعد تقرير أظهر أن التضخم فوق هدف الفيدرالي، مما رفع احتمالات رفع الفائدة وعزز الدولار وعوائد السندات.
### يدفع تداول خفض القيمة ارتفاع سعر الذهب في أغسطس
يظل الذهب مرتفعًا بنسبة تقارب 14% هذا الشهر رغم التراجع ليوم واحد. قامت وزارة الخزانة الأمريكية بتدخل غير متوقع في سوق السندات الأسبوع الماضي، مما أعاد الاهتمام بـ«تداول خفض القيمة».
يشترى المستثمرون الأصول الحقيقية (مثل الذهب) للتحوط ضد العجز المتزايد وضعف الدولار. ساعد نفس التداول في تحقيق ارتفاع قياسي للذهب في 2025، ويقود الآن أفضل شهر للذهب منذ عام 1999.
دفع انتعاش الذهب أيضًا إلى تجاوزه متوسطه المتحرك لـ200 يوم، وهي إشارة تحول في الزخم يراقبها المتداولون عن كثب.
في الوقت نفسه، أضافت الصناديق المتداولة في البورصة والمدعومة بالذهب (التي تتبعها بلومبرغ) أكثر من 28 طنًا الأسبوع الماضي، وهو أكبر ارتفاع منذ يناير. يأتي ذلك بعد صيف شهد فيه تدفق رؤوس الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة ارتدادًا من سلسلة خروج رأسمال امتدت لشهرين.
### تقترب أول مشاركة لوارش في جاكسون هول
تعتبر ندوة جاكسون هول التجمع السنوي لمحافظي البنوك المركزية بدعوة من الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس. تاريخيًا، كانت مكانًا لتحولات السياسات الكبرى، بما في ذلك تحول الفيدرالي إلى التشدد في عام 2022.
يترقب المتداولون أي إشارات حول نهج الفيدرالي تجاه التضخم عندما يقدم الرئيس كيفن وورش أولى خطاباته الكبرى كرئيس للفيدرالي يوم الجمعة. تمنح الكلمة وورش الفرصة للرد على الانتقادات بأنه كان يتسم بالحذر في إبداء آرائه الاقتصادية.
- لهجة متشددة من وورش قد ترفع العوائد الحقيقية والدولار، مما يضغط على توقعات سعر الذهب.
- إشارات تيسير قد تدفع الذهب نحو مستويات مرتفعة جديدة خلال عدة أشهر.