¿Cómo seguirá la economía de Estados Unidos? Mi pronóstico es: un aterrizaje suave, pero la liquidez no se relajará de inmediato.
Los datos más recientes revelan una señal clave:
En julio, el PCE interanual fue 3.7% y el PCE subyacente 3.3%. La inflación sigue estando claramente por encima del objetivo del 2% de la Fed; sin embargo, el PIB de EE. UU. en el 2T se mantiene en 1.5%. La inversión empresarial, el consumo y las ganancias de las empresas conservan resiliencia.
Esto significa que, por ahora, no es una “colapsación económica”, sino que la economía aún aguanta, pero la inflación hace que la Fed no se atreva a girar hacia una flexibilización demasiado rápida.
Mi pronóstico central:
En el corto plazo: la Fed se muestra más bien restrictiva → los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen en niveles altos → el dólar tiende a fortalecerse → aumenta la volatilidad del BTC y las altcoins.
Pero si a partir de ahora la inflación empieza a bajar y el empleo no empeora de forma evidente, el mercado volverá a valorar la combinación de “aterrizaje suave + expectativas de recorte de tasas”.
Lo verdaderamente importante no es si “en septiembre se recortan o no las tasas”, sino si el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años puede caer por debajo del 4.5%.
Por ahora, el 10Y sigue por encima de 4.6%, y el 30Y está incluso por encima del 5.1%. Las tasas en el tramo largo continúan presionando a los activos de riesgo.
Así que mi principal juicio para la segunda mitad del año es:
Inflación ↓ + empleo estable + 10Y ↓ = mejora de la liquidez; se espera que aparezca la rotación BTC → ETH → Altcoin.
Por el contrario, si la inflación vuelve a repuntar y el 10Y continúa subiendo, entonces el mercado podría liquidar primero las valoraciones y luego —las altcoins.
La gran tendencia de fondo no es el día en que la Fed anuncie recortes de tasas, sino el momento en que el mercado empiece a tener la certeza de que la inflación ya está controlada y que la economía no está en recesión.
Esa es la lógica macro que más me interesa ahora.
$BTC $ETH $BNB
Los datos más recientes revelan una señal clave:
En julio, el PCE interanual fue 3.7% y el PCE subyacente 3.3%. La inflación sigue estando claramente por encima del objetivo del 2% de la Fed; sin embargo, el PIB de EE. UU. en el 2T se mantiene en 1.5%. La inversión empresarial, el consumo y las ganancias de las empresas conservan resiliencia.
Esto significa que, por ahora, no es una “colapsación económica”, sino que la economía aún aguanta, pero la inflación hace que la Fed no se atreva a girar hacia una flexibilización demasiado rápida.
Mi pronóstico central:
En el corto plazo: la Fed se muestra más bien restrictiva → los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen en niveles altos → el dólar tiende a fortalecerse → aumenta la volatilidad del BTC y las altcoins.
Pero si a partir de ahora la inflación empieza a bajar y el empleo no empeora de forma evidente, el mercado volverá a valorar la combinación de “aterrizaje suave + expectativas de recorte de tasas”.
Lo verdaderamente importante no es si “en septiembre se recortan o no las tasas”, sino si el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años puede caer por debajo del 4.5%.
Por ahora, el 10Y sigue por encima de 4.6%, y el 30Y está incluso por encima del 5.1%. Las tasas en el tramo largo continúan presionando a los activos de riesgo.
Así que mi principal juicio para la segunda mitad del año es:
Inflación ↓ + empleo estable + 10Y ↓ = mejora de la liquidez; se espera que aparezca la rotación BTC → ETH → Altcoin.
Por el contrario, si la inflación vuelve a repuntar y el 10Y continúa subiendo, entonces el mercado podría liquidar primero las valoraciones y luego —las altcoins.
La gran tendencia de fondo no es el día en que la Fed anuncie recortes de tasas, sino el momento en que el mercado empiece a tener la certeza de que la inflación ya está controlada y que la economía no está en recesión.
Esa es la lógica macro que más me interesa ahora.
$BTC $ETH $BNB