Bitcoin acaba de caer por debajo del precio promedio de compra de Michael Saylor con una pérdida no realizada de $900 millones.
¿Significa esto que $MSTR se declarará en quiebra pronto y comenzará a vender BTC? No.
Entendamos por qué. 👇
Esta no es la primera vez que Strategy ha visto a Bitcoin comerciar por debajo de su precio promedio de compra. En el último ciclo, el costo promedio de Strategy fue de alrededor de $30,000. Bitcoin luego cayó a casi $16,000, más de un 45% por debajo de su costo.
A pesar de eso, Strategy no vendió ningún Bitcoin y no enfrentó ninguna liquidación forzada.
Porque el Bitcoin de Strategy no se utiliza como colateral. No hay llamadas de margen vinculadas al precio del Bitcoin. Su deuda es principalmente no asegurada y la mayoría de los vencimientos están entre 2028-2030, no a corto plazo. La deuda total es de aproximadamente $8.24B, mientras que sus tenencias de Bitcoin todavía valen $53.54 mil millones, incluso a los precios actuales.
Y ahora, Strategy incluso ha reservado 2.5 años de efectivo para cubrir pagos de intereses y dividendos. Esto significa que no necesitan vender Bitcoin para cumplir con las obligaciones, incluso si el BTC se mantiene por debajo del costo durante algún tiempo.
La idea de que un movimiento corto por debajo del costo promedio desencadena ventas forzadas no coincide con cómo funciona el balance de Strategy.
Sí, Saylor ha reconocido que si el Bitcoin se mantiene muy por debajo del costo durante un período de tiempo muy largo, vender BTC podría ser considerado eventualmente.
Pero un movimiento a corto plazo por debajo del costo promedio no cambia su liquidez, solvencia o capacidad para mantener Bitcoin.