Bitcoin, una vez más se encuentra en el centro de la intensa volatilidad.
Bitcoin sigue cayendo, el sentimiento del mercado claramente se ha vuelto negativo.
A principios de febrero, el mercado de criptomonedas experimentó una nueva ronda de ventas masivas.
4 de febrero, el precio de Bitcoin cayó a 76,000 dólares, con una caída intradía que se amplió al 3.5%. Anteriormente había rebotado brevemente a alrededor de 79,000 dólares, pero rápidamente volvió a caer bajo presión.
Y el 2 de febrero, Bitcoin había caído hasta 74,560 dólares, casi repitiendo el momento de tensión del 7 de abril del año pasado, cuando Bitcoin cayó a 74,430 dólares tras el anuncio de Trump sobre los supuestos "aranceles recíprocos".
Al mirar un ciclo más largo, desde que bitcoin alcanzó el histórico máximo de 125,000 dólares a principios de octubre del año pasado, el mercado ha entrado en un canal de caída continua. Hasta ahora:
La caída desde los máximos históricos se acerca al 40%.
La caída mensual supera el 13%.
Ha cerrado a la baja durante 4 meses consecutivos.
Este también es el período de caída continua más largo que bitcoin ha experimentado desde 2018. Ese año, bitcoin cayó de 10,000 dólares a 3,100 dólares, convirtiéndose en un caso clásico de 'estallido de burbuja' en la historia de las criptomonedas.
Las altcoins también están bajo presión, y la ola de liquidaciones ha reaparecido.
Las criptomonedas principales no han sido inmunes.
Ethereum cayó aproximadamente un 4% en un solo día, retrocediendo a 2248 dólares.
XRP ha caído un 17% en la última semana.
Según los datos de Coinglass, solo en las últimas 24 horas, más de 170,000 personas en el mercado de criptomonedas fueron forzadas a liquidar. La reacción en cadena en un entorno de alta palanca amplificó nuevamente la volatilidad de los precios.
A medida que los niveles clave caen consecutivamente, el mercado comienza a discutir con frecuencia un problema:
"¿Realmente ha llegado una nueva ronda de invierno criptográfico?"
El impacto macroeconómico se intensifica: los cambios en el personal de la Reserva Federal desencadenan la venta de activos de riesgo.
La incertidumbre a nivel macroeconómico se ha convertido en un importante motor del mercado recientemente.
Según informes de noticias, el 30 de enero, hora de Pekín, el presidente de EE. UU., Donald Trump, nominó a Kevin Warsh, exgobernador de la Reserva Federal, para ser el próximo presidente de la Reserva Federal.
Warsh se hizo conocido por su postura hawkish en sus primeros años, enfatizando en varias ocasiones que 'la reducción del balance es prioritaria sobre la reducción de tasas'. Esta señal impactó rápidamente al mercado:
Los metales preciosos y los activos de riesgo caen simultáneamente.
Las criptomonedas enfrentan una venta masiva concentrada.
La caída máxima de bitcoin en el día alcanzó el 8.32%.
La narrativa de liquidez se invierte: el 'viento a favor' de los activos criptográficos está disminuyendo.
Las criptomonedas han sido vistas a largo plazo como uno de los mayores beneficiarios de la expansión del balance.
En los últimos años, la expansión del balance de la Reserva Federal combinada con la estricta regulación bancaria ha llevado a que grandes cantidades de dinero queden atrapadas en los mercados financieros, en lugar de fluir hacia la economía real, lo que ha elevado:
Bonos
Activos criptográficos
Metales preciosos
Activos de alta volatilidad como las acciones meme
Y cuando las expectativas de política monetaria cambian, estos activos a menudo son los primeros en verse presionados.
Después de que se decidiera el candidato a presidente de la Reserva Federal, el mercado está en un período de transición para reevaluar el camino de la política monetaria, la incertidumbre aumenta, acelerando la espera y la retirada de fondos.
La retirada masiva de fondos del ETF, el pánico podría no haber terminado.
De hecho, la presión sobre los fondos ha continuado durante más de un mes.
Solo en enero de 2026, el ETF de bitcoin tuvo una salida neta de 1.61 mil millones de dólares.
A medida que los precios continúan cayendo, acercándose o incluso rompiendo el rango de costo del ETF, el mercado se preocupa:
Los inversores podrían desencadenar reembolsos en pánico.
Los fondos de salida podrían amplificarse aún más.
El campamento alcista se está debilitando, el oro vuelve a convertirse en un 'refugio seguro'.
Incluso los optimistas a largo plazo están comenzando a ajustar sus posiciones.
Se han eliminado todos los bitcoins de la cartera simulada de anualidades a largo plazo.
De los cuales, la mitad se dirige hacia el oro físico.
La otra mitad de la asignación son acciones de minería de oro.
Esta operación se considera una señal emblemática del cambio en la aversión al riesgo.
El mercado carece de nuevas historias, el sentimiento negativo domina el comercio.
Los activos digitales actuales se encuentran en una etapa de 'falta de fondos incrementales, falta de narrativa clara'.
Los datos muestran que solo en la tercera semana de enero, los productos de inversión en activos digitales tuvieron una salida neta de 1.73 mil millones de dólares, estableciendo el récord de mayor salida semanal desde mediados de noviembre de 2025.
Entre ellos:
Bitcoin tuvo una salida de 1.09 mil millones de dólares.
Ethereum tuvo una salida de 630 millones de dólares.
El sentimiento negativo se ha convertido en un consenso del mercado.
La narrativa de 'oro digital' enfrenta una prueba de realidad.
A mediados de 2025, el fuerte aumento de bitcoin dependerá en gran medida de la narrativa de 'oro digital'.
Pero lo interesante es:
Recientemente, han aumentado los conflictos geopolíticos.
Los metales preciosos han experimentado un aumento épico.
Las criptomonedas, sin embargo, no han podido seguir el ritmo, sino que han sido abandonadas por los fondos.
Esta vez, los fondos claramente prefieren el oro, la plata y otras monedas duras tradicionales, mientras que los activos digitales presentan la característica de 'caer sin subir'.
¿Es esto una crisis de fe o una fluctuación cíclica?
Bitcoin como 'oro digital' se acerca más a la dirección de evolución a largo plazo.
Los precios a corto plazo siguen siendo restringidos por la liquidez, posiciones institucionales y aversión al riesgo.
Las propiedades de refugio de oro provienen de miles de años de consenso social y el apoyo institucional del sistema financiero moderno, mientras que bitcoin aún no ha establecido una estructura de compradores estable de igual nivel.
Además, este ciclo alcista ha pasado de 15,000 dólares a 126,000 dólares, acumulando una gran cantidad de beneficios, una vez que se rompa un nivel clave, el reequilibrio de las instituciones y la liquidación de alta palanca amplificarán significativamente la magnitud de la corrección.
Las opiniones bajistas están en aumento, pero no son unánimes.
La divergencia en el mercado está ampliándose.
Pimco, el Director General de la Junta, Pramod Dawan, considera que la narrativa de bitcoin como 'oro digital' está debilitándose.
El analista de CryptoQuant, Carmelo Alemán, afirma que bitcoin ha entrado en un mercado bajista, 'el mercado está en fase de rendición'.
Algunos en la industria ya han comenzado a ajustar a la baja sus proyecciones optimistas para 2026.
Incluso hay gerentes de fondos que advierten que los grandes pueden no volver a ver nuevos máximos históricos en los próximos años.
Los futuros puntos de inflexión se pueden ver a través de tres líneas principales.
Para determinar si se produce un verdadero giro, se deben observar tres dimensiones clave:
Regulación: el avance del proyecto de ley CLARITY en el Senado.
Política: la orientación de la política monetaria tras la dirección de Warsh en la Reserva Federal.
Demanda: puntos de entrada regulados para fondos de pensiones de EE. UU. y otros fondos a largo plazo.
Además, las entradas netas de ETF, posiciones de derivados, el índice de miedo y avaricia, entre otros indicadores, son ventanas de observación importantes.
Las dudas a largo plazo aún persisten: la lucha por el valor no ha terminado.
Bitcoin ha caído en un ciclo lógico —
La sobrevaloración depende de expectativas especulativas de 'amplia adopción futura'.
Pero la adopción generalizada también requiere estabilidad en el valor.
Los dos son esencialmente mutuamente excluyentes.
En su opinión, tanto el oro como bitcoin podrían terminar siendo marginados. El reciente aumento del oro parece más una respuesta de refugio a corto plazo a la incertidumbre de las políticas estadounidenses.
Epílogo
La historia nos dice:
Bitcoin tardó 28 meses en recuperarse después de alcanzar su pico en 2021.
Después de 2017, también ha pasado por un largo invierno de casi tres años.
¿Cuánto tiempo durará esta caída?
¿Aparecerá un punto de inflexión?
Quizás, como muchos dicen:
Esto no es solo una lucha de precios, sino también una prueba a largo plazo sobre emociones y creencias.