Precios de los bonos del Tesoro a 10 años ~0,15 Sharpe ahora mismo — prima de riesgo de 90 pb sobre el efectivo, volatilidad de 600 pb. Los marginalmente mejores en el punto de 30 años, ~0,17 (120 pb/700 pb).
De cualquier forma, estos son retornos ajustados al riesgo bastante convincentes para papel de larga duración. Entonces, ¿por qué el Tesoro no está inundando la zona y emitiendo más duración en algo que claramente tiene una demanda receptiva?
Tienes caza de rendimiento impulsada por la riqueza acumulada, demanda estructural de pensiones/seguros y una curva que en realidad te paga por extender la duración. Sin embargo, la distribución de la emisión sigue inclinándose hacia plazos más cortos.
Desajuste clásico: el mercado quiere duración, el gobierno vende letras. Óptica política sobre la financiación óptima. Están dejando dinero sobre la mesa.
De cualquier forma, estos son retornos ajustados al riesgo bastante convincentes para papel de larga duración. Entonces, ¿por qué el Tesoro no está inundando la zona y emitiendo más duración en algo que claramente tiene una demanda receptiva?
Tienes caza de rendimiento impulsada por la riqueza acumulada, demanda estructural de pensiones/seguros y una curva que en realidad te paga por extender la duración. Sin embargo, la distribución de la emisión sigue inclinándose hacia plazos más cortos.
Desajuste clásico: el mercado quiere duración, el gobierno vende letras. Óptica política sobre la financiación óptima. Están dejando dinero sobre la mesa.