El “índice de miedo y codicia”, rastreado por CoinMarketCap, ayer (25 de agosto) superó de golpe la marca de 80, llegando a 81, y anunció oficialmente que el mercado entró en un estado de “codicia extrema”; es la primera vez desde el máximo del ciclo alcista a finales de 2024.
Es la única vez registrada en que la tendencia saltó directamente de “pánico extremo” a “codicia extrema”. ¿Qué significa esta histórica e inédita gran inversión emocional?
En medio año se completó el ciclo de toro y oso: ¿quién está detrás?
¿Recuerdas febrero de este año? El mercado era un mar de lamentos. El índice cayó hasta 5, comparable a la desesperación del colapso de FTX en 2022. En aquel entonces, la fuente del pánico no provenía de dentro del ecosistema cripto, sino de un cisne negro macro en geopolítica: se decía en el mercado que Trump podría lanzar una acción militar contra Irán, lo que dispararía el precio del petróleo y las expectativas de inflación; además, la Reserva Federal no tendría margen para bajar las tasas, y las acciones tecnológicas y las criptomonedas cayeron en picada. En medio del pánico, Bitcoin llegó a ser golpeado desde sus máximos.
Sin embargo, solo seis meses después, el panorama dio un giro de 180 grados. Lo que impulsa esta ola de codicia es la lógica más simple y brutal: el precio. Ayer, un solo gran movimiento alcista del bitcoin lo hizo recuperar con fuerza la barrera de los 80.000 dólares; durante la jornada, el máximo llegó a 81.270 dólares. Los bajistas se lamentan: en cuestión de una noche, más de 90.000 personas en toda la red fueron liquidadas, con un monto de liquidación de hasta 650 millones de dólares.
¿El 81 es una alarma de techo, o una señal de aceleración?
Históricamente, la señal de “codicia extrema” ha sido como un acertijo astuto: a veces advierte sobre riesgos y otras respalda la tendencia.
Los bajistas dicen: esto es la luz de señal de “salida del techo”.
No olvides la lección de noviembre de 2024. En ese momento, el sentimiento del mercado también estaba muy exaltado; el índice llegó a tocar 78, acercándose al rango de “codicia extrema”. ¿Y el resultado? Luego el mercado sufrió una gran purga de sangre: el bitcoin cayó 30% en un mes, desde el máximo histórico de alrededor de 126.000 dólares, hasta tocar un mínimo de 85.000 dólares.
Los alcistas dicen: esto es la señal de arranque para la “confirmación de la tendencia”.
Sin embargo, la codicia extrema, especialmente en las primeras etapas de una tendencia, en realidad es una señal positiva. Un informe de K33 Research muestra que, cuando el índice supera 90, el retorno promedio en las próximas semanas y en un mes es en realidad positivo. Por ejemplo, cuando el índice llega a 95, el retorno promedio en el mes siguiente llega a ser tan alto como 36%. Además, datos históricos indican que, en el rango de codicia 80-90, con alta probabilidad se da un escenario de “subida unilateral”. Para ellos, esto se parece más a una “confirmación del impulso” que a una señal para reducir posiciones.
La próxima reunión anual del Banco Central Global de Jackson Hole. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Wosch, pronunciará un discurso de apertura. ¿Liberará señales dovish de “seguir observando”, permitiendo que el mercado siga la fiesta? ¿O, para proteger la credibilidad del banco central, reafirmará la postura alcista y le echará un cubo de agua fría al mercado? Cada una de sus palabras podría convertirse en la chispa que encienda la siguiente ronda de actividad.
