Fundador de Uniswap: AMM podría entrar en una verdadera “gran era”, y la tokenización de RWA podría convertirse en un catalizador clave
La última opinión del fundador de Uniswap, Hayden Adams, sostiene que a medida que los activos del mundo real (RWA) continúan tokenizándose y poniéndose “on-chain”, el AMM está trazando una ruta más clara: en el futuro, tiene la oportunidad de pasar de ser una herramienta de liquidez en el mercado cripto a convertirse en una infraestructura de market making clave para los mercados financieros globales.
Adams cree que el motivo por el que los market makers tradicionales tienen costos tan altos, en gran medida, es que procesos como el trading, la custodia y la liquidación están extremadamente concentrados, y además requieren cubrir continuamente el riesgo del inventario mediante estrategias de neutralidad Delta. La blockchain permite separar estas etapas, haciendo que la ejecución, la custodia y la liquidación sean más abiertas, reduciendo la barrera de entrada para participar en el market making.
Lo más importante es que la liquidez on-chain se está formando de manera natural como **“pares de trading de activos relacionados”**. Por ejemplo, los activos dentro del mismo ecosistema suelen ser más adecuados para negociarse entre sí, porque a mayor correlación de precios, menor es el riesgo del inventario que asumen los proveedores de liquidez, y más fácil es construir una liquidez profunda.
Pongamos un ejemplo sencillo: en el futuro, si los activos de la bolsa de EE. UU. se tokenizan a gran escala, NVDA no necesariamente tendría que negociarse directamente contra el dólar; también podría formar un par con SPY y, luego, conectar la liquidez del dólar a través de SPY/USD. De este modo, los fondos pueden fluir directamente entre diferentes activos, y muchos intermediarios en las finanzas tradicionales que dependen de la liquidación en dólares podrían reducirse.
Este es, precisamente, el punto que Adams valora de verdad: la tokenización de RWA no solo cambia la forma en que se negocian los activos, sino que potencialmente puede reorganizar la estructura de liquidez global del mercado.
Por supuesto, para que el AMM desafíe de forma real a los market makers tradicionales, aún es necesario resolver temas como la regulación, la profundidad de liquidez, las pérdidas por impermanent loss y la participación de las instituciones; no se puede lograr de la noche a la mañana.
Pero si la tokenización a gran escala de RWA se vuelve una realidad, entonces el AMM podría estar a punto de aprovechar una oportunidad estructural genuina.
En el pasado, DeFi cambió cómo se negocian los criptoactivos; en la siguiente etapa, lo que el AMM tal vez busque cambiar sea cómo se negocian los activos globales.$SNDK $BMT $龙虾 #BTR #CSOPSKHYNIX2L #STX #UAİ #MUBARAK
La última opinión del fundador de Uniswap, Hayden Adams, sostiene que a medida que los activos del mundo real (RWA) continúan tokenizándose y poniéndose “on-chain”, el AMM está trazando una ruta más clara: en el futuro, tiene la oportunidad de pasar de ser una herramienta de liquidez en el mercado cripto a convertirse en una infraestructura de market making clave para los mercados financieros globales.
Adams cree que el motivo por el que los market makers tradicionales tienen costos tan altos, en gran medida, es que procesos como el trading, la custodia y la liquidación están extremadamente concentrados, y además requieren cubrir continuamente el riesgo del inventario mediante estrategias de neutralidad Delta. La blockchain permite separar estas etapas, haciendo que la ejecución, la custodia y la liquidación sean más abiertas, reduciendo la barrera de entrada para participar en el market making.
Lo más importante es que la liquidez on-chain se está formando de manera natural como **“pares de trading de activos relacionados”**. Por ejemplo, los activos dentro del mismo ecosistema suelen ser más adecuados para negociarse entre sí, porque a mayor correlación de precios, menor es el riesgo del inventario que asumen los proveedores de liquidez, y más fácil es construir una liquidez profunda.
Pongamos un ejemplo sencillo: en el futuro, si los activos de la bolsa de EE. UU. se tokenizan a gran escala, NVDA no necesariamente tendría que negociarse directamente contra el dólar; también podría formar un par con SPY y, luego, conectar la liquidez del dólar a través de SPY/USD. De este modo, los fondos pueden fluir directamente entre diferentes activos, y muchos intermediarios en las finanzas tradicionales que dependen de la liquidación en dólares podrían reducirse.
Este es, precisamente, el punto que Adams valora de verdad: la tokenización de RWA no solo cambia la forma en que se negocian los activos, sino que potencialmente puede reorganizar la estructura de liquidez global del mercado.
Por supuesto, para que el AMM desafíe de forma real a los market makers tradicionales, aún es necesario resolver temas como la regulación, la profundidad de liquidez, las pérdidas por impermanent loss y la participación de las instituciones; no se puede lograr de la noche a la mañana.
Pero si la tokenización a gran escala de RWA se vuelve una realidad, entonces el AMM podría estar a punto de aprovechar una oportunidad estructural genuina.
En el pasado, DeFi cambió cómo se negocian los criptoactivos; en la siguiente etapa, lo que el AMM tal vez busque cambiar sea cómo se negocian los activos globales.$SNDK $BMT $龙虾 #BTR #CSOPSKHYNIX2L #STX #UAİ #MUBARAK
