SoftBank impulsa la emisión de bonos corporativos por hasta 20.000 millones de dólares para respaldar una gran inversión en la startup de inteligencia artificial (IA) **OpenAI**. Se prevé que los fondos recaudados se destinen en primer lugar a refinanciar el préstamo puente de 40.000 millones de dólares que se utilizó para la inversión en OpenAI.

Puntos clave

• SoftBank, a más tardar en septiembre, analiza emitir bonos corporativos por un tamaño máximo de 10.000 a 20.000 millones de dólares

• Con parte de los fondos recaudados, reembolsar un préstamo puente de 40.000 millones de dólares, que serviría como capital para invertir en OpenAI

• Cuando se emitan 20.000 millones de dólares, será el mayor acuerdo de bonos corporativos para empresas asiáticas de este año (según el recuento de Bloomberg)

Plan de emisión de bonos corporativos de SoftBank

Según informan fuentes, SoftBank está en conversaciones con bancos de inversión para emitir nuevos bonos corporativos por un importe de entre 10 y 20 mil millones de dólares. La estructura detallada se está coordinando, y sobre la mesa también está la opción de incluir bonos denominados no solo en dólares, sino también en euros. El acuerdo podría concretarse ya en septiembre, pero el monto, el momento y las condiciones pueden variar según la situación del mercado y los resultados de las negociaciones.

Los fondos que se obtengan con esta emisión de bonos corporativos se utilizarán principalmente de forma prioritaria para pagar el préstamo puente (bridge loan) de 40 mil millones de dólares preparado a principios de este año. Este bridge loan es un préstamo de corto plazo diseñado para recaudar rápidamente el capital necesario para la inversión de SoftBank en acciones de OpenAI.

Se espera que la compañía holding japonesa, liderada por el presidente Masayoshi Son, inyecte en OpenAI alrededor de 65 mil millones de dólares en total para octubre, y una parte considerable de ello se financiará mediante deuda.

Se informó que SoftBank está considerando en este acuerdo una estructura con el “Regulation 144A” (Regulación 144A) dirigida a inversionistas institucionales de Estados Unidos. Si se concreta, sería el regreso a gran escala al mercado global de bonos para inversionistas institucionales estadounidenses por primera vez en más de una década. Según datos de Bloomberg, si el monto de la emisión alcanza 20 mil millones de dólares, se convertiría en la mayor operación de bonos corporativos registrada este año por empresas asiáticas.

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Aviso de “Trey Parker” en medio del auge de la IA

Esta emisión de bonos corporativos se produjo en un contexto en el que las grandes empresas globales están atrayendo cantidades récord de fondos en los mercados de bonos para proyectos relacionados con el desarrollo de infraestructura de IA. Según los datos de Bloomberg, solo desde principios de este año, el volumen de bonos corporativos emitidos para reunir recursos para centros de datos y otras inversiones en IA superó los 410 mil millones de dólares. En consecuencia, también ha aumentado la cautela de los inversionistas respecto a la expansión del apalancamiento y la capacidad de repago.

Trey Parker, cofundador y director de inversiones (CIO) de **Sycamore Tree Capital Partners**, advirtió esta semana que la expansión de la infraestructura de IA conlleva un riesgo crediticio considerable.

Señaló en particular que la demanda de crédito privado que está creciendo en aseguradoras y otras entidades podría exponer a los inversionistas al “riesgo de asignación de calificación (rating-designation risk)” si posteriormente se ajusta la calificación crediticia o si las autoridades supervisoras plantean objeciones.

SoftBank, dejó claro que aún no se ha confirmado un plan de adquisición concreto. Un portavoz de la compañía dijo: “Estamos revisando diversas opciones para refinanciar el puente crediticio, pero no se ha confirmado nada, incluso en cuanto al tamaño de cada instrumento de financiación”.

SoftBank ya ha puesto en marcha varios canales de financiación para reunir recursos para inversiones en IA. En abril emitió bonos extraterritoriales por 3.600 millones de dólares, y con el objetivo de inicios de septiembre también prevé emitir bonos minoristas (retail) dirigidos a inversores individuales japoneses por un monto de 1 billón de yenes (aproximadamente 6.300 millones de dólares). Por separado, la compañía también cerró recientemente un préstamo con margen por 10 mil millones de dólares con la participación de OpenAI como garantía.

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