Después de semanas de fuerte presión y caídas de más del 12%, las acciones de MicroStrategy intentan estabilizarse. El repunte de Bitcoin hacia los 79,000 USD en el momento de escribir este texto ha aliviado las preocupaciones en torno al costo medio de adquisición de la empresa, que temporalmente dominó el sentimiento del mercado a finales de enero.
Los inversores temieron durante un tiempo que una caída más profunda en el precio de Bitcoin podría llevar a MSTR a pérdidas no realizadas. Ahora, con el riesgo directo apareciendo de nuevo, la atención se centra en si habrá un rebote en los precios. Los datos sobre correlación, flujos de capital y estructura de precios sugieren que las acciones han entrado en una zona de alto riesgo, donde otro gran movimiento de BTC podría dar forma a su dirección durante semanas.
La correlación con Bitcoin explica por qué las acciones de MicroStrategy caen rápidamente
Desde principios de octubre, MicroStrategy ha caído alrededor del 62%, mientras que Bitcoin ha perdido aproximadamente un 38% en el mismo período. Esta diferencia subraya que las acciones de MicroStrategy se comportan como una versión apalancada de Bitcoin. Cuando Bitcoin baja, MicroStrategy suele caer más fuerte, ya que los inversores también consideran la exposición en balance, la deuda y el riesgo de sentimiento.
Los datos de la plataforma Dune confirman esta dependencia. La correlación móvil de 90 días entre MSTR y Bitcoin es cercana a 0,97 (casi 1), lo que significa que ambos activos se mueven casi todos los días en la misma dirección.
Sin embargo, esto no contradice caídas más grandes. La correlación mide la dirección, no la magnitud. Muestra que MSTR sigue la tendencia de Bitcoin, pero el apalancamiento y los riesgos estructurales amplifican la volatilidad.
Esta dependencia se hizo evidente a finales de enero, cuando Bitcoin cayó brevemente por debajo del precio medio de adquisición de MicroStrategy de alrededor de 76 000 USD. Este momento suscitó preocupaciones sobre pérdidas no realizadas y aumentó la presión sobre las acciones. El rebote de Bitcoin por encima de 78 000 USD limitó esta amenaza y mejoró el sentimiento.
Aun así, la correlación sigue siendo extremadamente alta. Si Bitcoin se debilita nuevamente, el precio de MSTR probablemente también caerá, lo que mantiene un alto riesgo de pérdidas adicionales.
El flujo de dinero y el volumen envían señales mixtas
Los datos sobre flujos de capital ofrecen una imagen más compleja. El indicador Chaikina (CMF), que mide las entradas y salidas de capital en función del precio y el volumen, ha estado aumentando desde mediados de enero. Desde el 14 de enero hasta el 2 de febrero, las acciones de MSTR cayeron, sin embargo, el CMF siguió aumentando. Esta divergencia alcista sugiere que los grandes inversores han estado acumulando silenciosamente en las caídas.
Actualmente, el CMF se aproxima a la línea cero, que separa el saldo de entradas de salidas. Mantenerse por encima de cero confirmaría la superioridad de la presión compradora sobre la vendedora. La última salida por encima de este nivel ocurrió a principios de septiembre, tras lo cual las acciones aumentaron casi un 25%. Esto hace que el CMF sea una señal clave para intentos de rebote.
Sin embargo, el volumen de operaciones de las acciones de MicroStrategy indica algo diferente. El indicador de volumen balanceado (OBV), que muestra si el volumen confirma la tendencia de precios, está cayendo. Durante las últimas caídas, el OBV siguió el precio y rompió una línea de tendencia ascendente. Esto señala un compromiso decreciente y un interés en descenso por parte de los minoristas.
Los indicadores en conjunto dan señales mixtas. El CMF indica acumulación selectiva por parte de grandes jugadores, mientras que el OBV muestra que el mercado en general sigue siendo débil, probablemente debido a un golpe en el costo de adquisición.
Cuando estos indicadores se separan, los rallies suelen tener dificultades para ganar impulso. Sin un fuerte compromiso por parte de los compradores, los aumentos pierden rápidamente fuerza. Por lo tanto, incluso si las instituciones se posicionan temprano, los aumentos sostenibles probablemente requerirán una postura más fuerte de Bitcoin.
Estos niveles de precio de MicroStrategy sugieren un movimiento del 20%
Con las indicaciones contradictorias de los indicadores, los niveles de precio de MSTR son ahora más importantes que nunca. El soporte clave se encuentra en torno a 139 USD. Este nivel ha soportado varias pruebas y coincide con el soporte del retroceso de Fibonacci de las caídas de octubre, lo que lo convierte en un punto de decisión clave en el mercado.
Si 139 USD no se mantiene en el cierre diario, el riesgo de caídas aumentará drásticamente. En tal escenario, el precio podría caer a alrededor de 107 USD, lo que significa una caída adicional de aproximadamente el 20%. Este movimiento probablemente coincidirá con un nuevo debilitamiento de Bitcoin. Un colapso más profundo probablemente ocurrirá junto con otra ola de debilidad de Bitcoin.
En el lado alcista, la primera resistencia clave es el nivel en torno a 170 USD, también aproximadamente un 20% por encima del nivel actual. Este nivel ya ha detenido varios intentos de rebote y sigue siendo una barrera clave. Una ruptura duradera de 170 USD mejoraría la estructura técnica y señalaría un regreso de la confianza de los inversores. Otra resistencia importante es la zona en torno a 190 USD.
Superar este nivel definitivamente cambiaría la tendencia a alcista y confirmaría que el flujo de capital se traduce en un aumento de precios.
Actualmente, las acciones de MicroStrategy oscilan cerca de 139 USD, con un riesgo de caer a 107 USD y resistencia en el área de 170 USD. Este amplio rango es de cerca del 20% en cada dirección, creando una zona de decisión bidireccional. El comportamiento de Bitcoin probablemente determinará qué lado se romperá primero.
Un aumento por encima de 80 000 USD podría ayudar a MSTR a atacar 170 USD, mientras que una consolidación adicional prolongaría el movimiento lateral. Si Bitcoin cae, el soporte en 139 USD se vuelve más amenazado.
Hasta que no se produzca una ruptura clara, la volatilidad probablemente permanecerá alta y cualquier intento de aumento podría revertirse rápidamente.
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