$BTC en esta oleada tocó el rango de los 80.000 dólares, y se mueve en sintonía con el oro, ambos al alza. En la superficie parece una resonancia de activos refugio, pero no lo considero un toro completo. La razón es directa: la cuota de mercado de BTC no baja, sino que sube; además, el dinero en altcoins claramente está saliendo, y muchas referencias ni siquiera tienen rebotes decentes. Si de verdad entrara nuevo dinero desde fuera del mercado, no debería haber un dominio tan exclusivo de BTC, ni debería permitirse que la mayoría de las posiciones sigan sangrando. Ahora mismo se parece más a que el capital existente se agrupa para resguardarse: BTC se usa para cubrir la incertidumbre macro, en lugar de que el apetito por riesgo regrese de forma integral. Para mí, lo clave no es si el precio es lo suficientemente alto, sino en qué se sostiene la subida; una fortaleza conseguida “por extracción” suele tener descuento en su continuidad. Si solo es un traslado de fichas desde un punto débil a uno fuerte y la amplitud no se repara, cuanto más concentrado suba, más cerca estará de una redistribución y no de una expansión. Incluso pienso que, cuanto más brusco sea este avance, más hay que vigilar el retroceso de BTC y el posible “rebote de compensación” en las altcoins cuando el precio corrija: cuando el sentimiento se invierte, el dinero débil se retira primero y el fuerte vuelve a revaluarse. Por eso no voy a perseguir compras en este nivel, y tampoco seré ingenuamente optimista solo porque BTC marque máximos históricos. Prefiero perderme la primera tramo; tampoco quiero comprar al final del cambio de liquidez. Las señales que podrían hacerme cambiar de opinión son solo dos: BTC con volumen y se mantiene por encima de 80.000 dólares, y además las altcoins principales acompañan con volumen de forma sincronizada, en vez de sostener la fortaleza a base de extracción. Hasta entonces, solo lo definiré como un fuerte rebote dentro de un clima de aversión al riesgo, no como el inicio de un ciclo nuevo. Si la cuota de mercado vuelve a caer y se amplía el rango de seguimiento del movimiento, entonces lo reevaluaré.