Las ganancias de Nvidia (NVDA) se publican el miércoles 26 de agosto, y la acción cayó un 2.91% a $208.48 el lunes, su séptima sesión consecutiva de pérdidas antes del informe.
La caída se ve extraña porque los mercados de predicción le dan al informe una superación casi segura. Sin embargo, los datos de flujo de dinero, opciones y apuestas apuntan a la respuesta real. Los operadores no temen el resultado. Le temen a lo que viene después.
El dinero grande se está yendo de cada acción de chips
La advertencia más clara está en Chaikin Money Flow (CMF), un indicador del flujo de compras y ventas por parte de instituciones. A partir del 25 de agosto, el CMF de 20 días figura en negativo para los diez principales nombres del sector, lo que sugiere que el dinero grande podría estar saliendo en silencio de la industria. La tendencia de salida de capitales institucionales por sector, justo antes de los resultados de Nvidia, no es casualidad.
Además, Nvidia está en la parte baja de la tabla con -0.155, más débil que AMD en -0.149 y TSMC en -0.06. Nvidia lidera el grupo, y su séptima caída consecutiva, la racha perdedora más larga desde 2022, ha extendido la cautela por todo el sector.
Pero las salidas por sí solas no prueban que los traders esperen una caída. El mercado de opciones sí lo hace.
Los traders de opciones de Nvidia están pagando un seguro contra caídas
Los datos de Barchart muestran que la razón put-call de Nvidia para el volumen subió de 0.52 el 12 de agosto a 0.65 al cierre del lunes. La razón compara apuestas a una caída (puts) frente a apuestas a una subida (calls), así que un aumento significa más protección a la baja.
Mientras tanto, la relación de interés abierto se mantuvo cerca de 0.82, así que las posiciones largas no han cambiado. Las opciones también valoran un movimiento del 7% posterior a resultados, muy por encima del 2.8% promedio del movimiento de los últimos cuatro trimestres.
Esa cobertura tiene más sentido al lado de los datos de apuestas, donde el resultado en sí se trata como algo ya decidido.
Polymarket dice que el ganador ya está decidido
Los traders de Polymarket valoran una probabilidad del 97% de que Nvidia supere las estimaciones, extendiendo una racha de 14 aciertos consecutivos. El consenso se sitúa cerca de $92 mil millones en ingresos, por encima de la guía de $91 mil millones de la dirección, según el adelanto de resultados del Q2 publicado anteriormente por BeInCrypto.
El desacuerdo real está en el número de ingresos de centros de datos. El contrato por encima de $85 mil millones se repreció de 55% a 91% en una sola sesión del 15 de agosto, y luego se relajó a 79% para el martes. Las operaciones por encima de $90 mil millones cotizan al 23%, dejando más de la mitad de la probabilidad dentro de una banda de $5 mil millones.
La historia explica la cautela. Nvidia cayó después de cada una de sus últimas cuatro sorpresas positivas de resultados, con caídas entre 0.79% y 5.46%.
Aun así, Wall Street no ha movido ni un centavo.
Wall Street se niega a parpadear
TipRanks muestra que los 27 analistas mejor posicionados califican a Nvidia como Compra, con un precio objetivo promedio de $304.13, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente 46%. Solo el lunes, cuatro firmas reiteraron llamadas de Compra.
KeyBanc fijó $330, Rosenblatt $325, J.P. Morgan $280 y Cantor Fitzgerald $350, repitiendo un objetivo de precio anterior de $350 de Bank of America.
En contraste, Michael Burry, el inversor que predijo el desplome inmobiliario de 2008, dice que Nvidia ancla una red circular de financiación. En términos sencillos, las empresas de IA se financian entre sí para sus pedidos de chips, de modo que la demanda puede parecer más fuerte de lo que realmente es. El dato de el miércoles debe cerrar la brecha entre esas visiones.
Niveles de acciones de Nvidia a vigilar el miércoles
El gráfico diario plantea la trampa. La caída del lunes rompió el retroceso Fibonacci de 0.382 en $211.63. El volumen de venta también se ha disparado desde el 14 de agosto, el mismo periodo en el que entraron las nuevas coberturas.
El nivel que hay que defender es $201.59, el retroceso de 0.618: apenas 3% por debajo del cierre del lunes y muy dentro del movimiento implícito del 7%. Ahí está el desliz, el flujo de dinero y los datos de opciones parecen estar posicionados para eso, incluso después de la sorpresa. Perderlo abre $194.45 y el piso de $185.35.
Un dato de centros de datos por encima de $90 mil millones podría sorprender y volver a poner en juego $227.88.
Después del resultado de Nvidia, $201.59 separa una reconstrucción hacia el récord de $236.46 del quiebre que los traders de opciones ya han pagado para asegurar contra ello.
La visión del analista: los vendedores no esperan al miércoles. Siete cierres rojos seguidos con volumen en aumento apuntan a distribución más que a cobertura. Una ruptura por debajo de la zona de $206, soporte inmediato, en el informe probablemente activaría la toma de ganancias en todo el sector de chips.