El Hyperliquid Policy Center instó a la SEC y a la CFTC a aclarar si los perpetuos sobre acciones pueden calificar como futuros sobre valores.
HPC dijo que una clasificación más clara podría atraer más operaciones perpetuas a los mercados de EE. UU. y reducir la incertidumbre regulatoria.
Hyperliquid registró más de $480 mil millones en volumen de contratos perpetuos en 10 meses, según HPC.
El Hyperliquid Policy Center ha pedido a la SEC y a la CFTC que aclaren si los contratos perpetuos sobre acciones pueden calificar como futuros sobre valores. La solicitud sigue la aprobación de la CFTC de los primeros contratos perpetuos listados en EE. UU. como futuros en mayo. HPC sostiene que una clasificación clara podría impulsar más operaciones perpetuas en los mercados de EE. UU.
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La clasificación de los perpetuos sigue sin resolverse
Según HPC, los contratos perpetuos comparten varias características con los futuros, incluidas condiciones estandarizadas, fungibilidad y la capacidad de salir mediante una posición opuesta. Sin embargo, la falta de un vencimiento fijo ha complicado su tratamiento bajo la ley estadounidense.
El grupo dijo que contratos similares han recibido distintas clasificaciones en acciones de cumplimiento pasadas. Esa incertidumbre ha contribuido a impulsar a los mercados perpetuos a operar en el extranjero, pese a sus grandes volúmenes de negociación. La CFTC y la SEC han dedicado el último año a examinar el tema.
En junio, ambas agencias solicitaron comentarios sobre cómo se aplican las definiciones de swaps a productos novedosos. Las agencias también preguntaron si los perpetuos de renta variable con liquidación en efectivo podrían calificar como futuros sobre valores. HPC presentó su comentario en respuesta a esa solicitud.
HPC busca un solo marco para todos los mercados
HPC quiere que los reguladores clasifiquen los perpetuos según las características del contrato y la estructura de negociación. Dijo que el activo de referencia debe determinar la supervisión regulatoria, no si el contrato califica como futuro o como swap.
El grupo también pidió a los reguladores que confirmen que los perpetuos de renta variable que cumplan los requisitos pueden listarse como futuros sobre valores. Quiere que las bolsas mantengan su flexibilidad existente al decidir qué productos listar.
Además, HPC pidió clasificaciones consistentes entre ambas agencias. También solicitó a los reguladores que modernicen el marco de futuros sobre valores para estructuras de productos más nuevas. Los futuros sobre valores están sujetos a la supervisión de la SEC y la CFTC. Las bolsas registradas ante cualquiera de las agencias pueden listarlos mediante el marco existente.
Hyperliquid cita 480 mil millones en volumen
HPC dijo que más de 480 mil millones de dólares en volumen de contratos perpetuos se negociaron en Hyperliquid durante los últimos 10 meses. Esos mercados incluían petróleo, metales, divisas, índices de renta variable y acciones individuales. El grupo dijo que los reguladores podrían aportar claridad sin recurrir a una elaboración formal de normas.
La orientación interpretativa, las declaraciones de política y la acción del personal podrían establecer el marco inicialmente. El presidente de la CFTC, Selig, ha dicho que el asunto se refiere a si los mercados perpetuos operan bajo la supervisión y los estándares estadounidenses. HPC dijo que continuará las conversaciones con la SEC y la CFTC.
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