He estado observando el creciente discurso sobre los activos del mundo real, y una cosa se me ha hecho bastante clara: llevar las finanzas tradicionales onchain es mucho más difícil de lo que simplemente tokenizar un activo.
La privacidad importa. La regulación importa. La liquidación importa. Y si las instituciones van a usar blockchain en serio, todas esas piezas tienen que funcionar juntas.
Esa es una de las razones por las que Dusk llamó mi atención.
Lo que me resulta interesante de Dusk es que no está tratando la privacidad y el cumplimiento como dos ideas enfrentadas. Su enfoque se basa en hacer privada la actividad financiera cuando es necesario, a la vez que permite el nivel de verificación que requieren los mercados regulados.
DuskEVM es un buen ejemplo.
Les da a los desarrolladores un entorno compatible con EVM, así que las personas que ya están familiarizadas con Ethereum y Solidity no se ven obligadas a empezar desde cero. Pero Dusk también está llevando la confidencialidad a ese entorno mediante Hedger, usando tecnologías como la encriptación homomórfica y las pruebas de conocimiento cero.
Para mí, aquí es donde la idea empieza a tener sentido más allá del habitual relato cripto.
Si las instituciones financieras mueven actividad significativa onchain, no creo que quieran que cada detalle sensible quede expuesto públicamente. Al mismo tiempo, ocultarlo por completo tampoco es práctico para mercados regulados.
El punto intermedio es lo que me interesa.
También estoy siguiendo Dusk Trade porque aporta un lado más práctico a esta infraestructura. Se está desarrollando en torno al acceso a activos financieros tokenizados, incluidos productos como bonos, ETFs y fondos del mercado monetario.
Creo que eso es importante.
La mayoría de la gente no va a usar blockchain porque de repente se interese por la tecnología de liquidación. La usarán cuando blockchain les ofrezca una forma mejor de acceder a activos que ya entienden.
El lado institucional también merece atención. Según el material de Dusk, se espera que NPEX lleve más de 300 millones de euros en activos onchain a través de Dusk.
Prefiero fijarme en desarrollos como este en lugar de dejarme llevar por enormes predicciones del mercado RWA. Hay muchas proyecciones sobre dónde podría estar la tokenización en cinco o diez años. Lo que quiero ver son activos reales e instituciones financieras reales moviéndose onchain.
Hay otra parte de la historia que me resulta incluso más interesante: la emisión nativa.
Tokenizar un activo existente es una cosa. Construir instrumentos financieros que puedan emitirse y gestionarse onchain desde el principio es algo mucho más grande.
Si eso se vuelve normal, blockchain no se limitará a estar al lado de la infraestructura financiera tradicional. Podría convertirse en parte de la infraestructura misma.
Por eso estoy manteniendo un ojo en Dusk.
No estoy diciendo que la adopción esté garantizada. Todavía hay una gran diferencia entre tener buena tecnología y lograr que esa tecnología se use ampliamente.
Pero sí creo que Dusk se está enfocando en algunos de los problemas correctos.
Si las finanzas reguladas de verdad se están moviendo onchain, la privacidad, el cumplimiento y la usabilidad no serán funciones opcionales. Serán requisitos básicos.
Y por lo que veo, ahí es exactamente donde Dusk está construyendo.