$BNB $ETH $SOL El verdadero riesgo de las tasas en Japón puede no ser “si habrá más subidas”, sino que el mercado de repente descubra que la tasa neutral está severamente subestimada.
El economista del grupo financiero Sony, Takayuki Miyajima, señala que, si después de que el Banco de Japón suba las tasas las condiciones financieras siguen siendo demasiado laxas, la fijación del mercado de la tasa neutral podría seguir ajustándose al alza desde el rango del 1,50%–1,75% estimado por expertos en bonos. En ese momento, la expectativa actual de una tasa terminal de alrededor del 2,25% quizá ya no sea el límite.
¿Qué significa esto? Que si el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años se mantiene por encima del 3%, quizá no se trate de un choque temporal, sino del inicio de una reevaluación del nivel medio de las tasas.
Durante muchos años, el mercado se ha acostumbrado a la “vigencia perpetua de las bajas tasas en Japón”. Pero en cuanto la tasa neutral se desplace hacia arriba, la lógica de valoración de los bonos japoneses, el yen japonés, incluso de las operaciones globales de carry trade y de los activos de riesgo, podría enfrentar una agitación en cadena.#油价维持跌势 #韩股KOSPI200夜盘期货跌1.77% #以太坊ETF周净流入6.97亿美元
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El economista del grupo financiero Sony, Takayuki Miyajima, señala que, si después de que el Banco de Japón suba las tasas las condiciones financieras siguen siendo demasiado laxas, la fijación del mercado de la tasa neutral podría seguir ajustándose al alza desde el rango del 1,50%–1,75% estimado por expertos en bonos. En ese momento, la expectativa actual de una tasa terminal de alrededor del 2,25% quizá ya no sea el límite.
¿Qué significa esto? Que si el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años se mantiene por encima del 3%, quizá no se trate de un choque temporal, sino del inicio de una reevaluación del nivel medio de las tasas.
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