N.º 6 | Ciclo: BEAR_BOTTOM (confianza: media) | Alfa: -0.1500
BTC se activó en $69k para desencadenar una liquidación en corto de $500M por squeeze, pero el alto rendimiento lo está suprimiendo; además, la relativa debilidad de las acciones de EE. UU. y el retraso del contado hacen que el proceso de fondo aún continúe. La capitulación superficial no ha terminado, y las compras aún no han regresado de forma completa.
Señales clave:
1. [derivatives] Compresión de los bajistas: BTC se dispara por encima de $69k; los $500M en cortos se liquidan en cuestión de minutos. El OI disminuye debido a los cierres forzados. Anteriormente, el mercado estaba principalmente posicionado a la baja; la demanda de futuros perpetuos mejora.
2. [macro] Debilidad relativa frente a EE. UU.: En 3 jornadas de trading, BTC pierde 2 frente al S&P 500, y el rendimiento excedente cae de forma lenta año tras año. Los altos rendimientos anclan BTC al mínimo del ciclo; el oro y el crudo atraen flujos de capital.
3. [onchain] Pérdida latente en tesorerías corporativas: Aproximadamente el 80% de las empresas con tesorerías en BTC públicas están en pérdidas flotantes; el precio está por debajo de su base promedio de coste, lo que refleja un gran descuento y características potenciales de la fase final de la capitulación.
4. [onchain] Capitulación superficial: El precio está por debajo de dos bases clave de coste, configurando un escenario de capitulación superficial. El proceso de fondo está en marcha, pero el volumen del contado va rezagado; aún no hay una toma de control total por parte de los compradores.
5. [institutional] Retraso del contado en EE. UU.: Aunque mejora la demanda de futuros perpetuos, la demanda del contado en EE. UU. va a la zaga y la participación es insuficiente. Los flujos de capital aún no han generado una entrada neta continua, lo que reprime la confirmación de la recuperación.
BTC se activó en $69k para desencadenar una liquidación en corto de $500M por squeeze, pero el alto rendimiento lo está suprimiendo; además, la relativa debilidad de las acciones de EE. UU. y el retraso del contado hacen que el proceso de fondo aún continúe. La capitulación superficial no ha terminado, y las compras aún no han regresado de forma completa.
Señales clave:
1. [derivatives] Compresión de los bajistas: BTC se dispara por encima de $69k; los $500M en cortos se liquidan en cuestión de minutos. El OI disminuye debido a los cierres forzados. Anteriormente, el mercado estaba principalmente posicionado a la baja; la demanda de futuros perpetuos mejora.
2. [macro] Debilidad relativa frente a EE. UU.: En 3 jornadas de trading, BTC pierde 2 frente al S&P 500, y el rendimiento excedente cae de forma lenta año tras año. Los altos rendimientos anclan BTC al mínimo del ciclo; el oro y el crudo atraen flujos de capital.
3. [onchain] Pérdida latente en tesorerías corporativas: Aproximadamente el 80% de las empresas con tesorerías en BTC públicas están en pérdidas flotantes; el precio está por debajo de su base promedio de coste, lo que refleja un gran descuento y características potenciales de la fase final de la capitulación.
4. [onchain] Capitulación superficial: El precio está por debajo de dos bases clave de coste, configurando un escenario de capitulación superficial. El proceso de fondo está en marcha, pero el volumen del contado va rezagado; aún no hay una toma de control total por parte de los compradores.
5. [institutional] Retraso del contado en EE. UU.: Aunque mejora la demanda de futuros perpetuos, la demanda del contado en EE. UU. va a la zaga y la participación es insuficiente. Los flujos de capital aún no han generado una entrada neta continua, lo que reprime la confirmación de la recuperación.