La inflación en Estados Unidos trajo un pequeño alivio a los mercados. El índice de precios al consumidor (IPC) subió un 3,4% en julio en comparación anual, por debajo del 3,5% registrado en junio. El resultado estuvo en línea con lo esperado y marcó el segundo mes consecutivo de desaceleración.
El dato es importante porque reduce parte de la presión sobre la Reserva Federal. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, también retrocedió hasta el 2,5%, mostrando una mejora más amplia en el comportamiento de los precios.
Pero interpretar esta cifra como una victoria definitiva contra la inflación sería un error. La meta de la Fed sigue siendo del 2%, y algunos componentes de servicios permanecen resistentes. Además, las actas de la reunión de julio mostraron que varios dirigentes siguen preocupados por una inflación persistente y algunos defienden tasas más altas si la presión sobre los precios continúa.
Por eso, el mercado volvió a debatir con más fuerza la posibilidad de mantener las tasas en la próxima reunión. La Fed ya mantuvo la tasa entre el 3,50% y el 3,75%, pero la decisión de septiembre sigue abierta y dependerá principalmente de los próximos datos de inflación y empleo.
Para Bitcoin, acciones y oro, una pausa puede significar un entorno más favorable, sobre todo si los rendimientos de los Treasuries retroceden y el dólar pierde fuerza. Aun así, el escenario exige cautela: la inflación del 3,4% todavía está lejos de la meta del 2%.
El mercado ganó esperanza, pero la Fed aún necesita más pruebas de que la inflación realmente está bajo control.