El círculo está atrayendo nueva atención de inversores ya que los analistas de Bernstein argumentan que USDC está entrando en una nueva fase de expansión, una que podría traducirse en un impulso significativo para el emisor de la stablecoin durante el próximo año. En una nota de investigación publicada el lunes, la firma señaló un fuerte repunte en el crecimiento de la oferta de USDC y una mejora en el papel de la stablecoin dentro de los pagos respaldados por dólares.
Bernstein dijo que USDC muestra señales de lo que llamó “reinflación del dólar digital” después de que su oferta aumentara en aproximadamente 2.000 millones de dólares en siete días, revirtiendo un periodo de seis meses de crecimiento estancado o en descenso. La correduría reiteró una calificación de Outperform para Circle y un precio objetivo de 140 dólares, lo que sugiere alrededor de un 60% de potencial alcista desde los niveles actuales. Las acciones de Circle han subido aproximadamente un 40% durante el último mes.
Conclusiones clave
Bernstein citó un aumento aproximado de $2 mil millones en la oferta de USDC en siete días, calificándolo como “reflación digital del dólar”.
La firma mantuvo un objetivo de precio de $140 para Circle y una calificación de Outperform, esperando un impulso en los próximos 12 meses.
Bernstein dijo que la presencia transaccional de USDC mejoró, con su participación del volumen de stablecoins ajustado aumentando de alrededor de 40% en 2025 a más de 60% hasta ahora en 2026, superando a USDt en esa métrica.
Los analistas señalaron catalizadores como una reactivación de la actividad del mercado cripto, una regulación estadounidense más clara, mercados de capital tokenizados y las stablecoins ganando tracción en los pagos.
Bernstein también mencionó señales tempranas de que los agentes de IA podrían estar usando stablecoins en pagos.
Oferta de USDC y “reflación digital del dólar”
El núcleo de la postura alcista de Bernstein es un cambio aparente en la dinámica de crecimiento de USDC. Después de meses en los que se describía que el crecimiento de la oferta era estancado o negativo, la firma resaltó una aceleración repentina—unos $2 mil millones añadidos a la oferta de USDC en solo una semana. Para los inversores, ese tipo de reversión importa porque el crecimiento de la oferta de stablecoins puede ser un indicador adelantado del uso más amplio en la cadena y fuera de ella, lo que a su vez puede respaldar la economía de la emisión y la actividad del ecosistema.
La nota de Bernstein enmarcó el movimiento como una “reflación digital del dólar”, sugiriendo que la demanda de activos digitales denominados en dólares podría estar fortaleciéndose de nuevo. La firma no lo planteó como un hecho aislado; en cambio, lo describió como el inicio de un ciclo de crecimiento más amplio que podría desarrollarse durante el próximo año.
Por qué la cuota de transacciones podría ser la historia más importante
Más allá de la oferta, Bernstein enfatizó la creciente participación de USDC en la actividad de transacciones de stablecoins. Si bien USDC sigue siendo la segunda stablecoin respaldada por dólares más grande por capitalización de mercado, queda detrás de Tether’s USDt (USDT). Aun así, Bernstein sostuvo que USDC ha ganado terreno en transacciones, no solo en valoración.
Según la nota, la cuota de USDC del volumen de transacciones ajustado de stablecoins subió de aproximadamente 40% en 2025 a más de 60% hasta ahora en 2026, superando a USDt en esa métrica. Esto importa porque el volumen de transacciones a menudo se trata como un sustituto del uso real—transferencias, intercambios y pagos—en lugar de solo patrones de tenencia.
Dicho de otra manera, la tesis de Bernstein sugiere una divergencia: incluso si USDC no lidera por capitalización de mercado, podría estar ganando por actividad. Los traders y las empresas suelen valorar esa distinción cuando las stablecoins se usan para liquidación, enrutamiento y pagos, donde la liquidez y el flujo pueden influir en los costos y la fiabilidad.
Lo que dice Bernstein podría impulsar el próximo ciclo de crecimiento
Bernstein atribuyó la posible siguiente fase del crecimiento de stablecoins a varios factores superpuestos. En su opinión, una mejora del sentimiento hacia el cripto en general podría impulsar la demanda de stablecoins, mientras que una mayor claridad regulatoria en Estados Unidos podría eliminar fricciones para emisores, socios e instituciones reguladas.
Los analistas también señalaron la expansión de los mercados de capital tokenizados y la creciente adopción de stablecoins para pagos. En términos prácticos, la tokenización y los casos de uso de pagos pueden aumentar la demanda de stablecoins al incorporar tokens denominados en dólares en flujos de trabajo que antes dependían de transferencias bancarias, saldos prepago o redes de liquidación heredadas.
En particular, Bernstein añadió que hay señales tempranas de uso de stablecoins en pagos realizados por agentes de inteligencia artificial. Aunque aún es una señal temprana, se alinea con un patrón más amplio del mercado: a medida que la automatización incrementa la cantidad de transacciones realizadas por software, las stablecoins pueden convertirse en la unidad de cuenta para pagos de máquina a máquina—especialmente cuando necesitan estabilidad en dólares en lugar de volatilidad cripto.
La volatilidad de Circle en la era de su IPO y los fundamentos recientes
El desempeño de las acciones de Circle ha reflejado la volatilidad de la exposición pública al cripto desde que salió a bolsa en junio de 2025. La nota de Bernstein destacó que la empresa fijó el precio de sus acciones en $31 en su IPO y recaudó aproximadamente $1.1 mil millones. Tras un primer impulso, la acción retrocedió hacia su nivel de la IPO para noviembre de 2025, a medida que el descenso más amplio del mercado cripto afectó a las empresas cotizadas con exposición al sector.
Más recientemente, Circle ha seguido informando resultados financieros mejorados. En su trimestre más reciente, la empresa reportó $701 millones en ingresos y $48 millones en ingreso neto, ambos por encima de un año antes.
Para los inversores que evalúan la tesis de crecimiento de stablecoins de Bernstein, ese contexto es importante: un mejor desempeño operativo puede facilitar que los mercados respalden la capacidad de la dirección para monetizar la expansión de las stablecoins, en lugar de tratarlo como un simple intercambio impulsado solo por la narrativa.
Pagos, regulación y la prueba de “cuota de volumen”
Las stablecoins están en el centro de varias narrativas cripto actuales: el asentamiento regulado en dólares, carriles de pago más rápidos y la capa de infraestructura para las finanzas tokenizadas. El énfasis de Bernstein en la cuota de transacciones de USDC sugiere que la firma cree que el mercado ahora evalúa las stablecoins menos en función de quién es el más grande por capitalización de mercado y más en quién se utiliza más en la actividad diaria.
Al mismo tiempo, los catalizadores regulatorios y de adopción que cita Bernstein siguen sujetos a la implementación en el mundo real y a los resultados de las políticas. Por eso, los datos a corto plazo que es probable que los inversores vigilen son el crecimiento continuo de la oferta, mejoras sostenidas en la cuota del volumen de transacciones y evidencia de que los casos de uso de pagos—ya sea comercio orientado a personas o transferencias impulsadas por la automatización—se están ampliando más allá de la experimentación inicial.
Por ahora, el debate se centra en si la aceleración reciente de la oferta de USDC y su creciente participación en el volumen de transacciones representan el inicio de una tendencia durable. Si esas métricas siguen subiendo mientras los fundamentos de Circle se mantienen, la apuesta de Bernstein por “los próximos 12 meses” podría volverse cada vez más creíble; si se desvanecen, el mercado podría volver a tratar el crecimiento de las stablecoins como algo cíclico y no estructural.
Este artículo se publicó originalmente como Bernstein Flags New USDC Growth Cycle, Sets $140 Price Target for Circle on Crypto Breaking News – su fuente confiable de noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.