NVDA siete sesiones de caída, pero la prueba real aún está por delante
NVIDIA entra en un periodo de publicación de resultados bajo presión. El 24 de agosto, NVDA cerró cerca de 209,89 dólares, bajando aproximadamente un 2,25% durante el día tras operar en un rango de alrededor de 208,69–215,89 dólares. La parte más importante de la estructura actual es que los vendedores empujaron el precio hacia abajo durante siete sesiones consecutivas, haciendo que la acción quede aproximadamente un 7% por debajo del nivel desde el que comenzó esta caída.
La tendencia a corto plazo claramente se debilita. Las últimas sesiones muestran una secuencia de máximos cada vez más bajos: alrededor de 222,87 dólares el 19 de agosto, alrededor de 219,86 dólares el 20 de agosto, alrededor de 218,74 dólares el 21 de agosto y el máximo de hoy cerca de 215,89 dólares. Esto construye una estructura de resistencia descendente, en lugar de ser una condición para una ruptura inmediata al alza.
El volumen todavía no muestra una capitulación. El volumen de operaciones de hoy es de aproximadamente 78,9 millones de acciones, por debajo del volumen diario promedio de alrededor de 98,5 millones indicado por Robinhood, mientras que en las últimas sesiones normalmente se operaron cerca de 90–103 millones de acciones. Esto indica una presión importante por parte de los vendedores, pero la caída de hoy aún no se ha acompañado de un estallido extremo de volumen que señalara claramente una venta final.
La zona clave de soporte está en 208–210 dólares. El mínimo de hoy, cerca de 208,69 dólares, prácticamente cayó en esa zona, lo que la convierte en el primer nivel que yo vigilaría en la búsqueda de compradores. Si NVDA se estabiliza aquí y vuelve a 215–216 dólares, el impulso bajista inmediato comenzará a perder fuerza. Una ruptura limpia por debajo de 208 dólares, por el contrario, abriría el camino hacia el nivel psicológico de 200 dólares.
Por encima del mercado, la primera zona de resistencia es el rango de 215–220 dólares. Volver por encima de 216 dólares permitirá recuperar el área de ruptura de hoy, mientras que el nivel de 220 dólares será más importante porque coincide con una reciente acumulación de máximos. Por encima de ese punto, la siguiente barrera significativa será el nivel de 225 dólares, seguido por el máximo previo de 52 semanas alrededor de 236,54 dólares.
El posicionamiento en opciones indica un riesgo de evento significativo. La actividad en opciones de NVDA antes del informe fue inusualmente alta: los datos recientes muestran la negociación de millones de contratos y un interés abierto en el rango de muchos millones. La proporción actual de interés abierto entre opciones put y call es de alrededor de 0,81; es decir, el interés abierto en calls supera al de puts. Sin embargo, este indicador no debe considerarse por sí solo como una señal alcista, ya que las opciones también se utilizan para cubrirse y protegerse del riesgo de eventos.
El evento principal para la liquidez será la publicación del informe en sí. NVIDIA planea publicar los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027 después del cierre del mercado el 26 de agosto. Dado que la acción ya está bajando antes del informe, el mercado se prepara para una recalificación significativa en función de los ingresos, el margen, la demanda de Blackwell y las previsiones futuras.
Desde el punto de vista fundamental, las expectativas siguen siendo extremadamente altas. Antes, NVIDIA informó unos ingresos para el año fiscal 2026 de alrededor de 215,9 mil millones de dólares, lo que representa un 65% más interanual, y la utilidad neta para el año completo fue de aproximadamente 120,1 mil millones de dólares. Este crecimiento explica por qué los inversores siguen asignando a la empresa una valoración premium, pero al mismo tiempo crea una situación complicada: simplemente superar las expectativas del trimestre podría no ser suficiente si la guía futura no supera lo que el mercado ya tiene incorporado en el precio.
La demanda de IA sigue siendo el principal catalizador alcista. El mercado necesita pruebas de que los gastos de los hiperescaladores y de las empresas en infraestructura de IA siguen acelerándose. Una fuerte demanda de Blackwell, un crecimiento sólido del segmento de centros de datos y un pronóstico confiado para el futuro darán a los inversores motivos para no obsesionarse con la caída reciente de siete días y, en cambio, volver a aumentar posiciones.
Un mercado más amplio está generando ahora un viento en contra. Nasdaq y S&P 500 están bajo presión, y el índice de semiconductores de Filadelfia bajó hoy aproximadamente un 2,6%. La propia NVIDIA cayó cerca de un 2,3%, y Micron y Broadcom también retrocedieron. Esto significa que la venta de NVDA no es algo aislado: antes de varios catalizadores importantes, el riesgo de todo el sector de semiconductores se está reduciendo.
El riesgo macroeconómico también permanece en segundo plano. Los inversores siguen de cerca el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, los próximos comentarios del Sistema de la Reserva Federal en Jackson Hole, el informe de inflación PCE y la tensión geopolítica que ha vuelto a avivarse. Un rendimiento real más alto a largo plazo puede presionar las valoraciones de las empresas tecnológicas de crecimiento rápido, así que incluso un informe fuerte de NVIDIA tendrá que competir con el entorno general de mercado más riesgoso.
Escenario alcista: la primera confirmación será proteger el rango de 208–210 dólares, seguido de un regreso a 215–216 dólares. Un movimiento sostenido por encima de 220 dólares consolidará la estructura de recuperación, y una ruptura de 225 dólares podría devolver a la atención los niveles de 230 dólares y, en última instancia, el máximo de 236,54 dólares. La versión más fuerte de este escenario combinaría una recuperación técnica con superar expectativas en el informe y una guía futura más sólida.
Escenario bajista: si el nivel de 208 dólares se rompe con confianza, el siguiente examen importante será el nivel psicológico de 200 dólares. La pérdida de 200 dólares después de un informe decepcionante o una guía débil confirmará que la caída durante siete sesiones es algo más que un retroceso antes de la publicación de resultados. En ese caso, no consideraría automáticamente cada caída como una oportunidad de compra.
Mi conclusión: la historia de crecimiento a largo plazo de NVIDIA impulsada por la IA sigue siendo poderosa, pero el gráfico a corto plazo ha perdido impulso, y el mercado exige mucho del informe del 26 de agosto. Para mí, el rango de 208–210 dólares es la zona de protección más cercana, y 220 dólares es la primera confirmación significativa de la recuperación. Mientras ninguno de estos niveles se rompa con confianza, la interpretación más adecuada es que el mercado está esperando información, no formando una nueva tendencia confirmada.