Tras la conclusión de las operaciones el miércoles 26 de agosto, Nvidia anunciará los resultados de su segundo trimestre, y estas cifras serán importantes para mucho más que el precio de sus propias acciones. Los resultados también serán vigilados por una variedad de fabricantes de chips, proveedores de la nube y proveedores de equipos en toda la cadena de suministro de IA para intentar evaluar si el mayor gasto en el auge de la infraestructura global se traduce en pedidos reales para la maquinaria de Nvidia.
Según el anuncio de julio del equipo de relaciones con inversores de Nvidia, la llamada se realizará a las 2 p.m. (hora del Pacífico) y los resultados se darán a conocer aproximadamente a la 1:20 p.m.
¿Por qué todo el mercado de IA se fija en un solo informe
Muy pocas actualizaciones sobre beneficios tienen tanta importancia para todo un sector. Los chips de Nvidia están presentes en los centros de datos que están desarrollando Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle; esto significa que las cifras de ventas de la compañía ofrecen información en tiempo real sobre la rapidez con la que se está produciendo la expansión.
En agosto, TrendForce mejoró su predicción de envíos de servidores de IA para 2026 a casi un 31% frente al año anterior, ya que los grandes proveedores de la nube incrementaron sus pedidos para la visión de Nvidia de infraestructura a escala de rack. Según la firma de investigación de mercados, el dinero gastado por las ocho mayores compañías en la nube este año aumentará aproximadamente un 90%, hasta superar los 886.700 millones de dólares. IDC confirmó que se observa la misma tendencia en la actualidad, con sus datos mostrando que el gasto global en servidores ha aumentado un 30,7% en el primer trimestre de 2026, debido a la introducción de tecnología GPU.
De qué están hechas, en realidad, las ganancias de Nvidia
Para quienes no estén familiarizados con las estadísticas de Nvidia, el resultado final es el siguiente: el hardware para centros de datos es la parte más importante de las operaciones de su negocio.
Cuando Nvidia informó por última vez el 20 de mayo, las ventas del área de centros de datos alcanzaron un récord de 75.200 millones de dólares, de un total de 81.600 millones en ingresos. Los 6.400 millones restantes provinieron de Edge Computing, la categoría de Nvidia para PCs, consolas, robótica y chips para automoción.
Además, la empresa ha decidido separar su reporte de centros de datos en dos divisiones: Hyperscale, que incluirá las nubes públicas y los negocios de internet más grandes, y la segunda, que solo atenderá a las nubes de IA, así como a los mercados industriales y comerciales. Los ingresos del centro de datos aumentaron un 85% año con año en el primer trimestre, mientras que la compañía proyectó ingresos totales de alrededor de 91.000 millones de dólares para el trimestre que está por finalizar.
La pregunta del gasto planea sobre las cifras
Una gran pregunta de cara al miércoles es si los presupuestos para la computación en la nube pueden seguir creciendo a este ritmo.
Según un informe de Reuters publicado en julio, los grandes hiperescalares gastarán más en gastos de capital que lo que son capaces de generar en flujo de caja libre para 2027, con un aumento de la partida de capex de aproximadamente 534.000 millones de dólares, frente a un incremento menor en el flujo de caja operativo.
“Los inversores están subestimando hasta qué punto la IA está cambiando fundamentalmente el modelo de negocio de Big Tech”, dijo a Reuters Shay Boloor, estratega de Futurum Equities, argumentando que la IA está convirtiendo a las empresas de software ligeras en activos que tradicionalmente se enfocaban en infraestructura pesada.
Esas empresas también son los mayores clientes de Nvidia. Cuando empiecen a recortar el gasto, las repercusiones caerán rápidamente sobre el volumen de pedidos de Nvidia.
La brecha con China que Nvidia ya dejó atrás
El pronóstico de Nvidia excluye una industria muy importante.
El pronóstico de la empresa, de alrededor de 91.000 millones de dólares, asume que no habrá ventas de computación para centros de datos a China, lo que refleja cuánto terreno ha perdido Nvidia allí. Cryptopolitan informó que la participación de Nvidia en el mercado de chips de IA de China podría caer a cerca del 8% en 2026 desde casi el 40% un año antes, según una estimación de Bernstein, a medida que Huawei y otros proveedores nacionales se colocan por encima de la mitad del mercado.
El director ejecutivo Jensen Huang ha dicho que Nvidia “en gran medida aceptó el ‘mercado’” tras años de endurecer las restricciones de exportación de EE. UU. Los lotes pequeños de aceleradores H200 han empezado a volver bajo licencias caso por caso, pero las empresas chinas están dirigiendo cada vez más sus presupuestos hacia chips nacionales.
¿Quién captura realmente los retornos económicos?
Un matiz adicional actual: se informa que Nvidia les está diciendo a sus principales clientes que los precios de los servidores de IA podrían subir más de un 15% desde principios de 2027, en gran medida debido al aumento de los costos de la memoria. Eso podría volverse importante para los márgenes brutos y para la economía de todo el proyecto de infraestructura de IA.
El obstáculo de ingresos de Nvidia casi se ha duplicado en un año, y los analistas esperan que la empresa se acerque a los 92.000 millones de dólares en el Q2 fiscal y los supere en el trimestre siguiente, hasta pasar los 100.000 millones.
Reuters informó la semana pasada que los inversores están cambiando cada vez más la pregunta de “¿Cuánto están gastando las empresas de Big Tech?” a “¿Quién captura realmente los retornos económicos?”. El fuerte crecimiento de la nube y las restricciones persistentes de capacidad han ayudado, hasta ahora, a aliviar algunas preocupaciones sobre el capex de IA. La prueba real de Nvidia ya no es si existe demanda de IA. Es si los más de 700.000 millones de dólares de gasto de los hiperescalares pueden seguir convirtiéndose en ingresos acelerados por chips.
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