El precio de Bitcoin vuelve a estar rodeado de llamados alcistas, y solo eso ya es suficiente para que el mercado se ponga nervioso. Robinhood dice que más países podrían seguir los pasos de la Reserva Estratégica de EE. UU.; Standard Chartered reiteró un objetivo de 500.000 dólares; CZ espera un crecimiento adicional; Arthur Hayes ve precios alcanzando rápidamente los cientos de miles; y Strategy ha anunciado un nuevo fondo de 1.600 millones de dólares que podría respaldar compras adicionales.
El Hype del Precio de Bitcoin Está Siendo Difícil de Ignorar
La narrativa alcista no se detiene ahí. Se informó que Strive compró más de 1.100 BTC por 80 millones de dólares, elevando sus tenencias por encima de 21.000 BTC, mientras que el movimiento de financiación más reciente de Strategy ha impulsado la especulación de que su reserva de aproximadamente 840.000 BTC podría eventualmente acercarse a 900.000.
A primera vista, es un montaje espectacular. La acumulación institucional, el interés soberano y unas previsiones cada vez más agresivas deberían ser exactamente lo que los alcistas quieren. Pero las criptomonedas tienen la mala costumbre de hacer que la operación obvia parezca estúpida.
La pregunta ahora no es si los nombres más grandes son alcistas. Lo son claramente. La pregunta es quién está comprando realmente detrás del ruido.
Los compradores minoristas no persiguen la última subida
Los datos de saldos de las direcciones dibujan un panorama menos cómodo. El grupo más pequeño seguido, que mantiene entre 0.001 y 1 BTC, no ha mostrado una acumulación renovada en agosto. En cambio, las tenencias han disminuido desde finales de julio.
El grupo de 1–100 BTC también ha estado distribuyendo desde mediados de julio. Mientras tanto, los titulares de 100–1,000 BTC han empezado a acumular tras una prolongada caída desde mayo hasta principios de julio.
Esa es una división importante. Los tenedores más pequeños no persiguen agresivamente la narrativa alcista, mientras que los participantes de tamaño intermedio se han incorporado.
El grupo de 1,000–10,000 BTC también ha mostrado recientemente una acumulación renovada después de vender durante principios de agosto. Sin embargo, hasta ahora, el grupo más grande cuenta una historia muy distinta.
Es posible que las ballenas de Bitcoin estén tomando el otro lado
Las billeteras que mantienen entre 10,000 y 100,000 BTC acumularon desde mediados de junio hasta la reciente subida, pero sus tenencias alcanzaron su punto máximo alrededor del 21 de agosto antes de caer con fuerza para el 24 de agosto.
Eso sugiere una distribución intensa por parte de los mayores tenedores justo cuando las llamadas alcistas se volvían más fuertes. Si los tenedores intermedios absorbieron esa oferta mientras el retail se mantenía cauteloso, el mercado podría estar creando un escenario bastante incómodo.
El precio de Bitcoin todavía podría seguir subiendo si la demanda supera esas ventas. Pero si el mayor grupo continúa distribuyendo, el optimismo actual podría convertirse en otro evento de liquidez en lugar del inicio de una ruptura limpia. En cripto, cuando de repente todo el mundo está de acuerdo en que el siguiente movimiento es obvio, el precio de Bitcoin suele ser lo más importante que conviene vigilar con más cuidado.