Cotización en tiempo real del BTC
A la hora de la publicación, el BTC cotiza cerca de 77,600 dólares; el máximo intradía es de aproximadamente 77,778 dólares y el mínimo de aproximadamente 76,694 dólares. Tras el fuerte repunte de alrededor del 23% de la semana pasada, hoy la mayor parte del tiempo se mantiene lateral en niveles altos, digiriendo la subida.
Fondos ETF de capital
En el último día hábil completo de EE. UU. el 21 de agosto, los ETF estadounidenses de BTC al contado registraron una entrada neta total de aproximadamente 307.5 millones de dólares, por quinto día consecutivo con entradas netas; la semana pasada el acumulado de entradas fue de aproximadamente 1,920 millones de dólares.
Esto significa que el aumento de la semana pasada no fue solo por la liquidación de posiciones cortas (short squeeze); el capital en efectivo de las instituciones ya ha generado una captación continua.
Liquidez de stablecoins
El USDT más reciente tiene un volumen de aproximadamente 183.21 mil millones de dólares, lo que supone un aumento de alrededor de 200 millones de dólares respecto al 17 de agosto; el USDC es de aproximadamente 73.54 mil millones de dólares, un incremento de alrededor de 1.73 mil millones de dólares respecto al 17 de agosto.
En el último período de una semana, el principal aumento neto provino claramente de USDC, mientras que USDT se ha mantenido básicamente estable. En comparación con la situación a mediados de mes en la que la liquidez en cadena en dólares se había estancado, ahora se observa una mejora más sustancial, alineada con la dirección de entradas continuas de los ETF.
Datos de contratos
El volumen de futuros de BTC en abierto es de aproximadamente 54.54 mil millones de dólares, con una caída del 2,65% en 24 horas. El fee de financiación de los principales futuros perpetuos sigue cerca del 0,01%. El ratio long/short de cuentas ordinarias ronda 0,924; en conjunto está más sesgado a la baja que a un “hacinamiento” alcista.
Durante la corrección del fin de semana, en las órdenes largas de BTC se liquidaron aproximadamente 55,82 millones de dólares en 24 horas. Luego el precio volvió a superar los 77.000 dólares, mientras que el OI no se reconstruyó con rapidez. Esto indica que la retirada fue, sobre todo, para limpiar el apalancamiento que se había acumulado en los días previos por compras perseguidas; aún no se aprecia un nuevo hacinamiento claro de posiciones largas.
Noticias importantes de hoy
La semana pasada, Strategy vendió alrededor de 2.000 millones de dólares en acciones de MSTR, pero no compró ni vendió BTC; la posición se mantiene en 840.447 BTC. Al mismo tiempo, la empresa aumentó sus reservas de dólares a 5.100 millones de dólares y creó un nuevo pool de efectivo de aproximadamente 1.590 millones de dólares.
Este cambio merece atención: Strategy actualmente prioriza fortalecer su propia liquidez en vez de seguir comprando tras una gran subida de BTC. El efectivo en el futuro podría volver a utilizarse para BTC, pero hasta que ocurra en la práctica, no puede considerarse como una demanda adicional de BTC.
En el ámbito macro, el dólar sigue en mínimos de varios meses. Tras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ampliara los repos de deuda pública a largo plazo, el trade de “depreciación del dólar/liquidez” aún está dando soporte al BTC y al oro. Pero los rendimientos de la punta larga no han seguido bajando de forma sostenida. De cara a esta semana, el mercado volverá a fijarse en las declaraciones de política de la presidenta de la Reserva Federal, Warsh.
A continuación, lo principal es mirar
La estructura actual es más saludable que la de la semana pasada: el ETF registró entradas continuas durante 5 días, USDC aumentó en aproximadamente 1.700 millones de dólares en una semana, y la corrección del fin de semana ya hizo que el OI cayera 2,65%; además, la tasa de financiación aún no se ha sobrecalentado.
Lo que realmente hay que verificar es si, después del fin del short squeeze, existe una continuidad de “relevo” en el contado. Si el ETF sigue manteniendo esta semana entradas netas sustanciales, USDC continúa expandiéndose y el OI no vuelve a dispararse de nuevo, significa que el mercado se está desplazando desde la dinámica de “squeeze” hacia un impulso generado por dinero real. Si, por el contrario, el ETF se enfría de forma clara, las stablecoins se detienen en su expansión y el OI vuelve a subir rápidamente, entonces la fase alta volvería a estar dominada por el apalancamiento.