El nodo macroeconómico más central en el mercado cripto esta semana es el próximo anuncio del índice de precios PCE subyacente de EE. UU. correspondiente a julio, y la posterior Cumbre anual de banqueros centrales de Jackson Hole; ambos indicadores apuntan directamente a las expectativas de ajustes en la trayectoria de tasas de la Reserva Federal. En la actualidad, la probabilidad del mercado de recortes de tasas en septiembre se mantiene en un nivel alto cercano al de un mes. Si el dato de PCE subyacente mensual supera las expectativas, el ritmo de los recortes podría volver a cotizarse, elevando la volatilidad a corto plazo de BTC y ETH de manera directa y sincronizada.
Además de los datos macro, el informe financiero trimestral que IREN, el operador de minería de Bitcoin, está a punto de divulgar también es un catalizador importante para el sector cripto esta semana. En la actualidad, las ganancias flotantes de sus tenencias de Bitcoin ya han cubierto sus costos operativos de electricidad del periodo. Si el informe supera las expectativas, podría impulsar la transmisión del sentimiento en el segmento de acciones mineras y, con ello, afectar la preferencia de liquidez por activos de riesgo cripto.
Según los datos on-chain, el BTC ha mantenido una consolidación de baja volatilidad en el rango de 59.000 a 61.000 dólares durante varios días consecutivos. La entrada neta a los exchanges ha caído de forma notable frente al periodo anterior, lo que indica que la presión vendedora a corto plazo ya se ha liberado en cierta medida. Sin embargo, antes de que se materialicen los datos macroeconómicos, tanto compradores como vendedores se mantienen cautelosos. El número de transferencias desde grandes direcciones ha disminuido considerablemente en comparación con el mismo periodo de la semana pasada. La volatilidad implícita a 30 días del mercado de opciones ha subido hasta niveles máximos de los últimos tres meses, lo que sugiere que el mercado se está preparando para el impacto de los datos.
Lo que hay que vigilar es que, si en la conferencia de Jackson Hole el presidente de la Fed, Powell, emite señales más “hawkish” en su discurso, incluso si los datos de PCE se ajustan a lo previsto, podría desencadenarse una corrección conjunta de los activos de riesgo. En la actualidad, las valoraciones de las acciones tecnológicas en EE. UU. se encuentran en niveles elevados. Si aumentan las expectativas de un endurecimiento de la liquidez, la amplitud de las oscilaciones de valores relacionados con criptomonedas como COIN, MSTR, etc., sería mucho mayor que la del propio precio del Bitcoin.